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title: "【景旺电子】AI客户/msap进展顺利，看好后续业绩弹性 算力类客户进展顺利，msap技术积淀深厚：1）公司与N客户配合多年研发，关系密切，N客户订单目前已全面"
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# 【景旺电子】AI客户/msap进展顺利，看好后续业绩弹性 算力类客户进展顺利，msap技术积淀深厚：1）公司与N客户配合多年研发，关系密切，N客户订单目前已全面

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## 正文

【景旺电子】AI客户/msap进展顺利，看好后续业绩弹性

算力类客户进展顺利，msap技术积淀深厚：1）公司与N客户配合多年研发，关系密切，N客户订单目前已全面起量，Rubin系列在中板、switchtray、网卡等核心料号均获取可观份额；且在其他ASIC客户中均有序推进，进展顺利后续AI业务弹性极大。2）msap领域公司技术积淀深厚，为少数可高良率量产msap产品公司，公司目前和多家头部光模块厂商如旭创、新易盛、立讯、索尔思等均有深度合作，在msap紧缺背景下，后续有望持续放量。

产能储备丰厚，业绩弹性足：1）目前公司msap产线3条，单条线产能约400k/月，年底预计将增加至5条，27年预计再增加10条msap产线，产能储备极为丰富；2）算力领域，公司此前已投资高端产能超60亿，后续持续加码，对金湾等基地加大投资，预计金湾基地总投资额近150亿，产能弹性极大，后续业绩弹性足！

预计公司下半年开始AI类客户将全面起量，27年将至少翻倍增长，重点推荐！
风险提示：需求不及预期，行业竞争加剧
中泰电子：王芳/杨旭/刘博文

## 总体总结

主题正文
1. 【景旺电子】AI客户/msap进展顺利，看好后续业绩弹性
2. 算力类客户进展顺利，msap技术积淀深厚：1）公司与N客户配合多年研发，关系密切，N客户订单目前已全面起量，Rubin系列在中板、switchtray、网卡等核心料号均获取可观份额；
3. 且在其他ASIC客户中均有序推进，进展顺利后续AI业务弹性极大。
4. 2）msap领域公司技术积淀深厚，为少数可高良率量产msap产品公司，公司目前和多家头部光模块厂商如旭创、新易盛、立讯、索尔思等均有深度合作，在msap紧缺背景下，后续有望持续放量。
5. 产能储备丰厚，业绩弹性足：1）目前公司msap产线3条，单条线产能约400k/月，年底预计将增加至5条，27年预计再增加10条msap产线，产能储备极为丰富；
6. 2）算力领域，公司此前已投资高端产能超60亿，后续持续加码，对金湾等基地加大投资，预计金湾基地总投资额近150亿，产能弹性极大，后续业绩弹性足！
7. 预计公司下半年开始AI类客户将全面起量，27年将至少翻倍增长，重点推荐！
8. 风险提示：需求不及预期，行业竞争加剧