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title: "📈 hcjsj. 达梦数据 2026H1 解读 💡 结论：快速增长、预期内波动 1 2026H1 实现营收7.13亿元，同比+36.3%；归母净利润2.21亿元"
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# 📈 hcjsj. 达梦数据 2026H1 解读 💡 结论：快速增长、预期内波动 1 2026H1 实现营收7.13亿元，同比+36.3%；归母净利润2.21亿元

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## 正文

📈 hcjsj. 达梦数据 2026H1 解读

💡 结论：快速增长、预期内波动

1 2026H1 实现营收7.13亿元，同比+36.3%；归母净利润2.21亿元，同比+8.0%，扣非净利润2.09亿元，同比+10.9%。加回股份支付费用后，净利润达2.86亿元， 同比+41.4%，真实盈利增速显著高于表观利润；
首发公众号：思维纪要社
2 季节性波动，整体符合预期。受上游涨价与客户确收影响，公司收入季度波动较大。但从年化角度， 仍然维持在 35%+ 轨道，同时，公司26H1 毛利率96.36%，销售管理研发费用分别+52%、53%、44%， 继续稳固龙一格局，加回股份支付净利率 40%+；

3 产业侧：国产数据库进入“淘汰赛”深水区，2027年政务与央国企关键放量节点，同时也是公司从传统走向AI范式与一体机之年， 旗舰产品DM9融合向量检索与多模数据处理能力，支持面向Agent的MCP协议；新一代一体机DAMENG PAI V2.0实现CPU异构计算、RDMA高速互联等软硬深度融合。

📈维持 26-28年 7.0/9.2/12亿预期，对应 PE 为 35/27/20x

## 总体总结

主题正文
1. 💡 结论：快速增长、预期内波动
2. 归母净利润2.21亿元，同比+8.0%，扣非净利润2.09亿元，同比+10.9%。
3. 加回股份支付费用后，净利润达2.86亿元， 同比+41.4%，真实盈利增速显著高于表观利润；
4. 受上游涨价与客户确收影响，公司收入季度波动较大。
5. 但从年化角度， 仍然维持在 35%+ 轨道，同时，公司26H1 毛利率96.36%，销售管理研发费用分别+52%、53%、44%， 继续稳固龙一格局，加回股份支付净利率 40%+；
6. 3 产业侧：国产数据库进入“淘汰赛”深水区，2027年政务与央国企关键放量节点，同时也是公司从传统走向AI范式与一体机之年， 旗舰产品DM9融合向量检索与多模数据处理能力，支持面向Agent的MCP协议；
7. 新一代一体机DAMENG PAI V2.0实现CPU异构计算、RDMA高速互联等软硬深度融合。
8. 📈维持 26-28年 7.0/9.2/12亿预期，对应 PE 为 35/27/20x