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title: "[玫瑰]【华泰消费|美护】 科思股份业绩速递：Q2收入延续Q1增势、利润增速转正 26H1经营成果 [庆祝]营收8.93亿元/yoy+23.8%，主因防晒剂需求"
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# [玫瑰]【华泰消费|美护】 科思股份业绩速递：Q2收入延续Q1增势、利润增速转正 26H1经营成果 [庆祝]营收8.93亿元/yoy+23.8%，主因防晒剂需求

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## 正文

[玫瑰]【华泰消费|美护】 科思股份业绩速递：Q2收入延续Q1增势、利润增速转正

26H1经营成果 [庆祝]营收8.93亿元/yoy+23.8%，主因防晒剂需求逐步恢复、客户去库存影响减弱、洗护类原料销售增长
[庆祝]归母净利润0.58亿元/yoy-10.4%，归母净利率6.6%/yoy-2.5pct，销量增长被产品价格下降、毛利率承压及汇兑损失部分抵消
[庆祝]毛利率27.9%/yoy-4.2pct，部分产品市场价格同比下降
- H1财务费用0.49亿元，同比增加0.49亿元，费率5.5%/yoy+5.5pct；其中汇兑损失0.29亿元/同期0.10亿元；利息支出0.23亿元/yoy+34.8%

26Q2经营成果 [爆竹]营收3.98亿元/yoy+22.5%，延续较快增长
[爆竹]归母净利润0.18亿元/yoy+2.4%，较Q1的yoy-15.1%有所改善；归母净利率4.5%/yoy-0.9pct
[爆竹]毛利率27.1%/yoy-2.5pct，同比降幅较Q1有所收窄
[爆竹]销售费率2.4%/yoy-0.5pct；管理费率11.9%/yoy-3.8pct；研发费率3.9%/yoy-1.4pct
- Q2财务费用约0.23亿元/去年同期0.02亿元，费率5.8%/yoy+5.3pct

26H1分业务 [太阳]化妆品活性成分及其原料收入6.99亿元/yoy+28.4%，毛利率30.4%/yoy-4.9pct，主因防晒需求恢复带动出货量增长、洗护类原料逐步放量
[太阳]合成香料收入1.81亿元/yoy+9.5%，毛利率18.8%/yoy-3.5pct
[太阳]其他业务收入0.13亿元/yoy+9.0%，毛利率21.5%/yoy+1.2pct

26H1分地区及渠道 [烟花]境外收入7.21亿元/yoy+24.2%，毛利率28.3%/yoy-3.8pct
[烟花]境内收入1.72亿元/yoy+21.9%，毛利率26.2%/yoy-5.8pct
[烟花]直销收入6.73亿元，占收入75.4%
[烟花]经销收入2.20亿元，占收入24.6%

现金流及产能进展 [礼物]经营性现金流净额1.51亿元/yoy+153.8%，现金流表现优秀；主要由于销售回款增加，以及职工薪酬、税费支出减少
[礼物]马来西亚生产基地顺利投产并推进产能爬坡，期末固定资产较期初增加5.27亿元，全球化供应能力进一步完善
[礼物]截至期末拥有授权专利206项，其中发明专利61项，持续加强配方应用研究和洗护类新品推广

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[红包]樊俊豪/孙丹阳 18521095693/袁嘉会 13801791440

## 总体总结

主题正文
1. [玫瑰]【华泰消费|美护】 科思股份业绩速递：Q2收入延续Q1增势、利润增速转正
2. 26H1经营成果 [庆祝]营收8.93亿元/yoy+23.8%，主因防晒剂需求逐步恢复、客户去库存影响减弱、洗护类原料销售增长
3. [庆祝]归母净利润0.58亿元/yoy-10.4%，归母净利率6.6%/yoy-2.5pct，销量增长被产品价格下降、毛利率承压及汇兑损失部分抵消
4. [庆祝]毛利率27.9%/yoy-4.2pct，部分产品市场价格同比下降
5. 26Q2经营成果 [爆竹]营收3.98亿元/yoy+22.5%，延续较快增长
6. [爆竹]归母净利润0.18亿元/yoy+2.4%，较Q1的yoy-15.1%有所改善；
7. 26H1分业务 [太阳]化妆品活性成分及其原料收入6.99亿元/yoy+28.4%，毛利率30.4%/yoy-4.9pct，主因防晒需求恢复带动出货量增长、洗护类原料逐步放量
8. 26H1分地区及渠道 [烟花]境外收入7.21亿元/yoy+24.2%，毛利率28.3%/yoy-3.8pct