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title: "【嘉元科技】中报点评：主业向好显韧性，多元布局向未来 [烟花] 26H1业绩亮眼，经营持续向好。26H1，公司实现营收75.13亿元，同比+89.57%；归母净"
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# 【嘉元科技】中报点评：主业向好显韧性，多元布局向未来 [烟花] 26H1业绩亮眼，经营持续向好。26H1，公司实现营收75.13亿元，同比+89.57%；归母净

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## 正文

【嘉元科技】中报点评：主业向好显韧性，多元布局向未来

[烟花] 26H1业绩亮眼，经营持续向好。26H1，公司实现营收75.13亿元，同比+89.57%；归母净利润3.82亿元，同比+940%；扣非归母净利1.82亿元，同比+1652.99%。其中第二季度营收40.67亿元，同比+105.20%；归母净利2.62亿元，同比+2028.27%；扣非归母净利0.73亿元，同比+3479.67%。

26Q2利润总额3.07亿元，其中公允价值变动损益1.8e元，信用减值损失0.25亿元，投资净收益0.11亿元，剔除上述因素影响后，Q2营业利润约1.41亿元。假设所得税率比例一致， 经营性净利润约1.22亿元，对应单吨净利3.5k左右(若考虑加回铜损则更高)。

[烟花]产能持续攀升，全面把握行业增长动能。截至26H1，公司产能已达15.5万吨以上，2026年目标总产能突破19万吨以上。已建成六大生产基地，规划总产达25万吨。 未来有望显著受益行业供需好转带来的业绩弹性。

[烟花]投资江门新雨，PCB产业链一体化布局。公司于2026年7月通过股权增资获得江门新雨电子有限公司（以下称江门新雨）38.3562%股权。后续达到条件完成二期投资后合计将持有其51.0017%股权。

公司拓展赛道多元发展， 有望打通铜箔-PCB-光模块完整产业链条，嘉元科技赋能江门新雨，释放其产能价值；同时可借助其产业渠道资源，弥补客户认证与市场拓展的不足， 显著解决业务短板并提升全产业链竞争力、附加值。

[烟花] 坚定看好嘉元科技主业向好发展叠加多元赛道布局，未来成长空间广阔！

## 总体总结

主题正文
1. 归母净利润3.82亿元，同比+940%；
2. 26Q2利润总额3.07亿元，其中公允价值变动损益1.8e元，信用减值损失0.25亿元，投资净收益0.11亿元，剔除上述因素影响后，Q2营业利润约1.41亿元。
3. 假设所得税率比例一致， 经营性净利润约1.22亿元，对应单吨净利3.5k左右(若考虑加回铜损则更高)。
4. [烟花]产能持续攀升，全面把握行业增长动能。
5. 截至26H1，公司产能已达15.5万吨以上，2026年目标总产能突破19万吨以上。
6. [烟花]投资江门新雨，PCB产业链一体化布局。
7. 公司于2026年7月通过股权增资获得江门新雨电子有限公司（以下称江门新雨）38.3562%股权。
8. 后续达到条件完成二期投资后合计将持有其51.0017%股权。