---
title: "⭕【新洁能】26年中报&业绩会点评：Q2盈利拐点已现，交期长达9个月景气持续【中信建投电新】 ➡事件： 公司2026H1实现营收/归母/扣非11.67/2.33"
topic_id: 14425542281852512
created_at: 2026-08-25T10:21:57.464+0800
source: zsxq
type: topic
cssclasses: zsxq-vault
---

# ⭕【新洁能】26年中报&业绩会点评：Q2盈利拐点已现，交期长达9个月景气持续【中信建投电新】 ➡事件： 公司2026H1实现营收/归母/扣非11.67/2.33

- 序号：329
- 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14425542281852512)
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：_无音频_

## 图片

_无图片_

## 正文

⭕【新洁能】26年中报&业绩会点评：Q2盈利拐点已现，交期长达9个月景气持续【中信建投电新】

➡事件：
公司2026H1实现营收/归母/扣非11.67/2.33/1.94亿元，同比+25.6%/-0.8%/-6.5%；其中2026Q2实现营收/归母/扣非6.50/1.39/1.05亿元，同比+35.3%/+9.4%/+1.9%，环比+25.8%/+46.8%/+18.6%。

毛利率从Q1的28.75%升至31.06%，环比+2.32pct， 收入、利润和毛利率于Q2同步进入改善阶段。

➡业绩拆分：

按器件类型：

SGT MOS：26H1收入5.45亿元，同比+28.6%，占主营收入46.9%，下游主要为车载域控制器、智能驾驶、AI算力及通信电源、等。当前中低压SGT MOS和Trench MOS是本轮最紧缺产品，供给紧张下价格传导最强，订单稳健增长。

Trench MOS：26H1收入2.75亿元，同比+10.3%，下游主要为智能家居、电动工具、消费电子和基础工业控制等。海外厂商优先供应AI客户下让出份额具备涨价弹性。

IGBT：26H1收入1.96亿元，同比+48.1%，增速最快，下游主要为微逆、户储、工商储、便携储能等。光储需求回暖带动微逆、户储、工商储等场景渗透提升。

SJ MOS：26H1收入1.02亿元，占主营收入8.8%，下游主要为家电、车载OBC、AI服务器电源、工业电源及消费电子等。

按应用领域：
工业自动化32% / 光伏储能22% / 汽车电子17% / 泛消费12% / 无人机5% / AI算力及通信5% / 智能短交通4% / 机器人3%。

➡涨价&景气度：
公司5月中下旬已向大客户传导涨价，至6-7月全部完成，上半年平均涨幅约25%-30%。9月公司将启动新一轮涨价传导；预计Q3毛利率继续改善，Q4价格提升体现。

行业交期已超9个月且继续拉长，终端与渠道库存较低。本轮供需错配由AI直接拉动或者挤占带来增量，以及光储、汽车需求复苏共同驱动，景气往半年到一年看。

功率器件中低压MOS没有明显扩产，晶圆厂新增资源更多投向AI、模拟IC、碳化硅和封测。

➡AIDC进展：
北美AI服务器产品通过M客户推进：二次电源积极推进验证中；E-Fuse已批量供应48V服务器电源并获首批订单，间接进入谷歌等供应链。SST相关应用预计10月初左右送样。

➡盈利预测：
预计公司2026-2028年归母净利润分别为5.63/7.07/8.54亿元，对应43.9x/35.0x/28.9x。

## 总体总结

主题正文
1. 其中2026Q2实现营收/归母/扣非6.50/1.39/1.05亿元，同比+35.3%/+9.4%/+1.9%，环比+25.8%/+46.8%/+18.6%。
2. 毛利率从Q1的28.75%升至31.06%，环比+2.32pct， 收入、利润和毛利率于Q2同步进入改善阶段。
3. SGT MOS：26H1收入5.45亿元，同比+28.6%，占主营收入46.9%，下游主要为车载域控制器、智能驾驶、AI算力及通信电源、等。
4. 当前中低压SGT MOS和Trench MOS是本轮最紧缺产品，供给紧张下价格传导最强，订单稳健增长。
5. 工业自动化32% / 光伏储能22% / 汽车电子17% / 泛消费12% / 无人机5% / AI算力及通信5% / 智能短交通4% / 机器人3%。
6. 预计Q3毛利率继续改善，Q4价格提升体现。
7. E-Fuse已批量供应48V服务器电源并获首批订单，间接进入谷歌等供应链。
8. 预计公司2026-2028年归母净利润分别为5.63/7.07/8.54亿元，对应43.9x/35.0x/28.9x。