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title: "[红包]【申万通信】中际旭创（20260823）：利润加速，积极锁物料产能 旭创中报业绩亮眼，26H1营收418亿元（YoY+182%），归母净利137亿元（Y"
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# [红包]【申万通信】中际旭创（20260823）：利润加速，积极锁物料产能 旭创中报业绩亮眼，26H1营收418亿元（YoY+182%），归母净利137亿元（Y

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## 正文

[红包]【申万通信】中际旭创（20260823）：利润加速，积极锁物料产能

旭创中报业绩亮眼，26H1营收418亿元（YoY+182%），归母净利137亿元（YoY+242%）。
单Q2归母净利79.2亿元（处于我们前瞻较高区间，YoY+228%， Q1高基数下高增QoQ+38%）。

800G高景气+1.6T放量高增，产品结构高端化。26H1毛利率46.25%，同比+6.93pct。Q2毛利率46.42%，相比Q1的46.06%持续增长。

积极锁物料产能。经营净现金流18亿元（YoY-44%）主要系采购商品支付的现金增加，Q1经营净现金流33.7亿，计算得Q2净流出15.7亿。Q2末预付款9.54亿（Q1末为1.34亿），其中账龄超过一年的8.14亿，主要为预付材料及辅料款；同时其他非流动资产中新增长期预付材料款16.05 亿元。

capex仍为重要指标。算力基建强劲投入，后续持续重点关注1.6T出货、海外CSP资本开支上修等情况。

## 总体总结

主题正文
1. [红包]【申万通信】中际旭创（20260823）：利润加速，积极锁物料产能
2. 旭创中报业绩亮眼，26H1营收418亿元（YoY+182%），归母净利137亿元（YoY+242%）。
3. 单Q2归母净利79.2亿元（处于我们前瞻较高区间，YoY+228%， Q1高基数下高增QoQ+38%）。
4. Q2毛利率46.42%，相比Q1的46.06%持续增长。
5. 经营净现金流18亿元（YoY-44%）主要系采购商品支付的现金增加，Q1经营净现金流33.7亿，计算得Q2净流出15.7亿。
6. Q2末预付款9.54亿（Q1末为1.34亿），其中账龄超过一年的8.14亿，主要为预付材料及辅料款；
7. 同时其他非流动资产中新增长期预付材料款16.05 亿元。
8. 算力基建强劲投入，后续持续重点关注1.6T出货、海外CSP资本开支上修等情况。