--- title: "广发建筑 耿鹏智团队：请充分重视“六张网”主线之 电工合金！ 核心逻辑： 小而美铜加工龙头，受益全球数据中心、国内输配电网CAPEX提速，业绩持续高增！切入商业" topic_id: 55521118855142824 created_at: 2026-08-24T10:45:12.298+0800 source: zsxq type: topic cssclasses: zsxq-vault --- # 广发建筑 耿鹏智团队：请充分重视“六张网”主线之 电工合金！ 核心逻辑： 小而美铜加工龙头，受益全球数据中心、国内输配电网CAPEX提速，业绩持续高增！切入商业 - 序号：282 - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55521118855142824) - 附件：图片 0，音频 0，文档 0 - 音频文件：_无音频_ ## 图片 _无图片_ ## 正文 广发建筑 耿鹏智团队：请充分重视“六张网”主线之 电工合金！ 核心逻辑： 小而美铜加工龙头，受益全球数据中心、国内输配电网CAPEX提速，业绩持续高增！切入商业航天、半导体设备新领域。 26H1收入翻倍、业绩高增/Q2延续Q1高增态势 26H1，营收24.61亿元/yoy+72.02%，归母1.17亿元/yoy+42.55%，扣非1.17亿元/yoy+41.72%，单季度看，26Q2归母0.55亿元/ 同比高增+40%（无非经）、延续Q1高增态势（Q1增同比+45%）。利润增速不及营收主要系铜价上涨，公司主业为铜母线及零部件加工， 不赚材料涨跌价差、赚技术、研发、产品加工利润（无非经）。 铜母线业务持续高景气/占比77%： 公司AI算力材料产品适配新一代服务器供电架构、覆盖风冷&液冷产品，带动铜母线业务爆发 总体看，26H1，公司铜母线及零部件业务实现营收18.88亿元/yoy+100%，占比77%、成为增长核心引擎，核心受国内新型电力系统建设提速、数据中心产业算力高景气、绿电行业持续升温等强需求驱动。 细分看，AI数据中心算力材料板块26H1实现营收3.2亿元/yoy+163%（25H1为1.27亿元/yoy+65%），超25全年，液冷与高压化趋势驱动高端铜材需求爆发。深度绑定施耐德等头部客户，高精度异型铜母线产品精准匹配新一代数据中心供电架构，覆盖风冷&液冷产品，间接服务于海内外头部AI服务器厂商。 电气化铁路接触网产品/占比19%： CAPEX+OPEX双轮驱动、稳健增长，产品结构优化致毛利率提升 26H1电气化铁路接触线产品营收4.74亿元，同比增长11.06%、占比19%。产品结构优化和成本控制下，毛利率同比提升6.4pct至20.8%。"十五五"期间铁路建设持续推进、叠加既有线路维保换代需求，预期保持平稳增长。 半导体、商业航天新赛道多点突破/打开新空间 1）半导体： 精密铜母线及零部件已切入高端半导体自动测试设备（ATE）公司，彰显公司高端制造实力。 2）商业航天： 火箭发动机推力室用三元铜合金产品（高强高导铬锆铜合金材料），已向国内头部商业航天公司完成样品交付并通过验收。 厦门国资持续赋能、全球化布局/转债顺利发行打开产能新空间 2024年8月，厦门信息集团完成控股权收购、厦门国资委成为公司实控人。2026年8月18日，5.45亿元可转债顺利发行，转股价13.98元，募投年产3.5万吨高性能铜材-厦门75亩铜基新材料基地已于26年3月动工；墨西哥全资孙公司墨西哥凤凰铜业，聚焦数据中心电气材料及零部件，预计年内投产，赋能北美市场本地化交付！ 请充分重视 电工合金！“六张网”主线、强预期差标的。当前市值仅70亿元，小而美铜加工龙头，受益全球数据中心、国内输配电网CAPEX提速，业绩持续高增！ 广发建筑耿鹏智团队 ## 总体总结 主题正文 1. 26H1，营收24.61亿元/yoy+72.02%，归母1.17亿元/yoy+42.55%，扣非1.17亿元/yoy+41.72%，单季度看，26Q2归母0.55亿元/ 同比高增+40%（无非经）、延续Q1高增态势（Q1增同比+45%）。 2. 利润增速不及营收主要系铜价上涨，公司主业为铜母线及零部件加工， 不赚材料涨跌价差、赚技术、研发、产品加工利润（无非经）。 3. 总体看，26H1，公司铜母线及零部件业务实现营收18.88亿元/yoy+100%，占比77%、成为增长核心引擎，核心受国内新型电力系统建设提速、数据中心产业算力高景气、绿电行业持续升温等强需求驱动。 4. 细分看，AI数据中心算力材料板块26H1实现营收3.2亿元/yoy+163%（25H1为1.27亿元/yoy+65%），超25全年，液冷与高压化趋势驱动高端铜材需求爆发。 5. 电气化铁路接触网产品/占比19%： CAPEX+OPEX双轮驱动、稳健增长，产品结构优化致毛利率提升 6. 26H1电气化铁路接触线产品营收4.74亿元，同比增长11.06%、占比19%。 7. 2026年8月18日，5.45亿元可转债顺利发行，转股价13.98元，募投年产3.5万吨高性能铜材-厦门75亩铜基新材料基地已于26年3月动工； 8. 墨西哥全资孙公司墨西哥凤凰铜业，聚焦数据中心电气材料及零部件，预计年内投产，赋能北美市场本地化交付！