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title: "万凯新材：业绩同比大幅改善，海外首厂投产 事件： 公司上半年实现营收96.5亿元，同比+17.5%；归母净利润5.6亿元，同比+898.2%；扣非归母净利润3."
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# 万凯新材：业绩同比大幅改善，海外首厂投产 事件： 公司上半年实现营收96.5亿元，同比+17.5%；归母净利润5.6亿元，同比+898.2%；扣非归母净利润3.

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## 正文

万凯新材：业绩同比大幅改善，海外首厂投产

事件： 公司上半年实现营收96.5亿元，同比+17.5%；归母净利润5.6亿元，同比+898.2%；扣非归母净利润3.5亿元，同比+971.5%。2026Q2公司实现营收53.3亿元，同比+24.2%；归母净利润1.8亿元，同比增长2074.1%；扣非归母净利润3.1亿元，同比增长1317.7%。业绩高弹性主要源于聚酯瓶片行业周期性复苏、加工差触底反弹，报告期产销率达108.4%。

瓶级PET龙头，景气触底回升。上半年瓶级PET贡献营收92.3亿元，占比95.6%；公司国内销量98.8万吨、海外销量48.4万吨（外销同比+11.5%），行业景气回暖推动盈利显著修复。当前瓶片库存处于绝低位，行业厂内库存8.7天（2020年以来10.7%分位）。公司现有瓶片产能300万吨/年，市占率13.8%，子公司浙江耀瑞兴150万吨/年瓶片装置在建，投产后公司市占率将达到19.4%，进一步巩固公司瓶级PET龙头地位。

首个海外工厂投产，出海战略迈出关键一步。尼日利亚30万吨食品级PET8月投产，系公司首个海外自建基地。尼日利亚为非洲第一人口大国，PET消费突出且进口依赖高；同时可规避欧美日印等十余个国家对华瓶片反倾销壁垒，稳定海外渠道。此外，印尼75万吨瓶片项目按计划推进。

一体化配套优化成本。公司已配套四川正达凯60万吨乙二醇产能，天然气制MEG工艺在国际油价上行环境下成本优势凸显，当前天然气制乙二醇价差为1926元/吨，对比年初+2148元/吨；同时草酸10万吨项目已完成调试，计划年内投产。

风险提示：需求不及预期，投产不及预期。

## 总体总结

主题正文
1. 归母净利润5.6亿元，同比+898.2%；
2. 扣非归母净利润3.5亿元，同比+971.5%。
3. 归母净利润1.8亿元，同比增长2074.1%；
4. 扣非归母净利润3.1亿元，同比增长1317.7%。
5. 业绩高弹性主要源于聚酯瓶片行业周期性复苏、加工差触底反弹，报告期产销率达108.4%。
6. 公司国内销量98.8万吨、海外销量48.4万吨（外销同比+11.5%），行业景气回暖推动盈利显著修复。
7. 公司现有瓶片产能300万吨/年，市占率13.8%，子公司浙江耀瑞兴150万吨/年瓶片装置在建，投产后公司市占率将达到19.4%，进一步巩固公司瓶级PET龙头地位。
8. 公司已配套四川正达凯60万吨乙二醇产能，天然气制MEG工艺在国际油价上行环境下成本优势凸显，当前天然气制乙二醇价差为1926元/吨，对比年初+2148元/吨；