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title: "[红包]【国金金属】钼行业深度：当AI遇上能化与制造，价格剑指新高 ✨ 钼：高端制造与能化关键元素。钼兼具高熔点、高温强度、高热导率，适用于电子器件、热处理设备"
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# [红包]【国金金属】钼行业深度：当AI遇上能化与制造，价格剑指新高 ✨ 钼：高端制造与能化关键元素。钼兼具高熔点、高温强度、高热导率，适用于电子器件、热处理设备

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## 正文

[红包]【国金金属】钼行业深度：当AI遇上能化与制造，价格剑指新高

✨ 钼：高端制造与能化关键元素。钼兼具高熔点、高温强度、高热导率，适用于电子器件、热处理设备和金属加工等专业领域。

✨ 新一代存储互连材料。钼在纳米尺度下具有更低的有效电阻率，三星电子已在3D NAND中引入钼金属化工艺，SK海力士亦计划部分采用钼字线材料。相关需求有望打开钼在先进制程中的应用空间。

✨ 需求：高端制造景气、能化再上层楼。据铁合金在线，2026H1国内钢招量8.27万吨，同比+8.4%。①能源化工：油气火电景气延续，向上空间更大。2026年3月初布伦特原油突破80美元/桶，考虑资本开支的滞后性，设备需求有望自2026Q3起显著回暖。②高端制造：造船领跑，风电、工程机械景气共振。2026H1全球造船完工量同比+31%，拉动高强钢、特钢等用钼需求。③战略需求：高端装备投资高增，高性能合金等用钼需求稳增。

✨ 供给：海外趋降、国内增量缓慢。海外主要矿商2026年产量指引回落，预计2026-2028年海外钼产量同比-2.2%/-1.8%/0.0%；国内增量主要来自巨龙铜矿二期、大苏计钼矿等项目，供给增量预计有限。

✨ 供需平衡：钼供需缺口有望持续扩大。我们预计对应2026-2028年供需缺口分别扩大至2.2/3.4/3.9万金属吨，供需格局持续趋紧。

✨ 钼价： 2021年以来能化与高端制造需求扩张、供给增量有限，钼价中枢持续抬升。截至2026年8月6日，国内钼精矿价格升至5395元/吨度，较2025年末上涨45%。

相关标的： 金钼股份（钼资源龙头，深度布局钼粉业务）；国城矿业（大苏计钼矿剩余股权收购推进，盈利有望显著增厚）；盛龙股份（钼资源禀赋突出，矿端扩产与高性能钼材料布局同步推进）。

风险提示：钼价波动风险；下游需求不及预期。

报告链接： 小程序://国金证券研究服务/BeLhybfSNaTg4CC

## 总体总结

主题正文
1. [红包]【国金金属】钼行业深度：当AI遇上能化与制造，价格剑指新高
2. 钼在纳米尺度下具有更低的有效电阻率，三星电子已在3D NAND中引入钼金属化工艺，SK海力士亦计划部分采用钼字线材料。
3. 2026年3月初布伦特原油突破80美元/桶，考虑资本开支的滞后性，设备需求有望自2026Q3起显著回暖。
4. ③战略需求：高端装备投资高增，高性能合金等用钼需求稳增。
5. 海外主要矿商2026年产量指引回落，预计2026-2028年海外钼产量同比-2.2%/-1.8%/0.0%；
6. 国内增量主要来自巨龙铜矿二期、大苏计钼矿等项目，供给增量预计有限。
7. 我们预计对应2026-2028年供需缺口分别扩大至2.2/3.4/3.9万金属吨，供需格局持续趋紧。
8. 截至2026年8月6日，国内钼精矿价格升至5395元/吨度，较2025年末上涨45%。