---
title: "【GFDX】德福科技：所得税和股权支付影响26Q2业绩，HVLP出货26Q3快速增长20260823 [發] 所得税和股权支付影响26Q2业绩。公司26H1实现"
topic_id: 55521118551122154
created_at: 2026-08-23T16:29:15.338+0800
source: zsxq
type: topic
cssclasses: zsxq-vault
---

# 【GFDX】德福科技：所得税和股权支付影响26Q2业绩，HVLP出货26Q3快速增长20260823 [發] 所得税和股权支付影响26Q2业绩。公司26H1实现

- 序号：172
- 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55521118551122154)
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：_无音频_

## 图片

_无图片_

## 正文

【GFDX】德福科技：所得税和股权支付影响26Q2业绩，HVLP出货26Q3快速增长20260823

[發] 所得税和股权支付影响26Q2业绩。公司26H1实现营收91.97亿元，同比+73.54%，归母净利润2.63亿元，同比+580.66%；分季度来看，公司26Q2实现营收48.59亿元，同比+73.60%，环比+12.01%，归母净利润1.16亿元，同比+466.83%，环比-21.05%；扣非归母净利润0.87亿元，同比+1403.06%，环比-41.19%。26Q2业绩承压主因所得税和股份支付费用影响，26Q2所得税费用6658万元，公司部分子公司由亏转盈，增加递延所得税费用；股份支付费用接近1亿元，从二季度开始摊销，导致期间费用增加。

[發] 分业务： 锂电铜箔26H1收入76.61亿元，同比+86.45%，毛利率9.47%，同比+1.85pct；电子电路铜箔收入13.08亿元，同比+66.68%，毛利率4.85%，同比+3.38pct。

[發] 经营层面单位盈利保持稳定。我们估计，26Q2出货量接近5w吨，锂电4.4w吨，电子电路接近6k吨。剔除所得税和股份支付影响后，经营层面单吨盈利相对稳定。

[發] HVLP出货26Q3快速增长。26Q2，RTF和HVLP出货占比50%，其中主要为RTF；展望26Q3，预计RTF和HVLP出货占比提升至80%，7月HVLP出货350吨，8月有望增长至500吨，HVLP4出货快速提升。此外，载体铜箔在26Q3亦有小批量出货，下游验证进展顺利。

[红包] 盈利预测与投资建议。预计26年归母净利润8亿元，27年不考虑涨价25亿元，考虑两次涨价30亿元，看好后续公司HVLP铜箔持续放量，维持推荐。

## 总体总结

主题正文
1. 【GFDX】德福科技：所得税和股权支付影响26Q2业绩，HVLP出货26Q3快速增长20260823
2. 公司26H1实现营收91.97亿元，同比+73.54%，归母净利润2.63亿元，同比+580.66%；
3. 分季度来看，公司26Q2实现营收48.59亿元，同比+73.60%，环比+12.01%，归母净利润1.16亿元，同比+466.83%，环比-21.05%；
4. 扣非归母净利润0.87亿元，同比+1403.06%，环比-41.19%。
5. 26Q2业绩承压主因所得税和股份支付费用影响，26Q2所得税费用6658万元，公司部分子公司由亏转盈，增加递延所得税费用；
6. 展望26Q3，预计RTF和HVLP出货占比提升至80%，7月HVLP出货350吨，8月有望增长至500吨，HVLP4出货快速提升。
7. [红包] 盈利预测与投资建议。
8. 预计26年归母净利润8亿元，27年不考虑涨价25亿元，考虑两次涨价30亿元，看好后续公司HVLP铜箔持续放量，维持推荐。