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title: "【兴证通信】FCC扰动再迎积极信号：ITI明确反对扩大至光模块，继续坚定看好龙头 [玫瑰] ITI正式向FCC表达反对意见， 光模块“一刀切”纳入Covered"
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# 【兴证通信】FCC扰动再迎积极信号：ITI明确反对扩大至光模块，继续坚定看好龙头 [玫瑰] ITI正式向FCC表达反对意见， 光模块“一刀切”纳入Covered

- 序号：053
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## 正文

【兴证通信】FCC扰动再迎积极信号：ITI明确反对扩大至光模块，继续坚定看好龙头

[玫瑰] ITI正式向FCC表达反对意见， 光模块“一刀切”纳入Covered List的概率进一步降低。ITI在最新提交FCC的文件中明确建议，Covered List应继续采取“精准、基于风险”的方式，聚焦与外国对手存在明确关联的实体或产品，而不应宽泛覆盖来自可信企业的整个技术品类。更重要的是，ITI单独提出，不应将光收发模块（optical transceivers）纳入Covered List，尤其反对将所有外国生产的光模块整体纳入限制范围。
[玫瑰] 核心原因还是AI基础设施离不开全球光模块供应链。ITI特别强调，光模块对于数据中心建设具有重要作用，一旦供应链受到扰动，将直接影响美国数据中心部署乃至美国AI竞争力。即使FCC后续考虑采取行动，ITI也建议应采取更窄的范围，重点针对已经处于Covered List中的特定实体，而不是按照生产国家或整个光模块品类进行限制，同时要求FCC在正式行动前与产业界充分沟通。
[玫瑰] 我们认为近期FCC担忧已被市场较充分交易，龙头配置价值进一步凸显。当前北美AI数据中心高速光模块需求仍处于爆发期，800G、1.6T持续放量，真正能够满足北美头部CSP大规模稳定交付的供应商本就有限。在这种背景下，如果对整个海外光模块供应链实施激进限制，反而会明显影响美国自身AI基础设施建设。此次ITI直接向FCC表达产业界诉求，是一个重要的边际积极信号。 继续坚定看好中际旭创、新易盛等全球光模块龙头， 短期政策噪音不改AI需求、全球份额和长期成长逻辑。

## 总体总结

主题正文
1. ITI在最新提交FCC的文件中明确建议，Covered List应继续采取“精准、基于风险”的方式，聚焦与外国对手存在明确关联的实体或产品，而不应宽泛覆盖来自可信企业的整个技术品类。
2. 更重要的是，ITI单独提出，不应将光收发模块（optical transceivers）纳入Covered List，尤其反对将所有外国生产的光模块整体纳入限制范围。
3. [玫瑰] 核心原因还是AI基础设施离不开全球光模块供应链。
4. ITI特别强调，光模块对于数据中心建设具有重要作用，一旦供应链受到扰动，将直接影响美国数据中心部署乃至美国AI竞争力。
5. 即使FCC后续考虑采取行动，ITI也建议应采取更窄的范围，重点针对已经处于Covered List中的特定实体，而不是按照生产国家或整个光模块品类进行限制，同时要求FCC在正式行动前与产业界充分沟通。
6. [玫瑰] 我们认为近期FCC担忧已被市场较充分交易，龙头配置价值进一步凸显。
7. 当前北美AI数据中心高速光模块需求仍处于爆发期，800G、1.6T持续放量，真正能够满足北美头部CSP大规模稳定交付的供应商本就有限。
8. 在这种背景下，如果对整个海外光模块供应链实施激进限制，反而会明显影响美国自身AI基础设施建设。