---
title: "【申万传媒】南方传媒：26Q2归母同增33%，全年分红预计股息率4.8%+ 事件：公司公告2026年半年报，业绩符合预期。 （1）2026H1，公司实现营业收入"
topic_id: 55521118188224554
created_at: 2026-08-22T21:20:45.201+0800
source: zsxq
type: topic
cssclasses: zsxq-vault
---

# 【申万传媒】南方传媒：26Q2归母同增33%，全年分红预计股息率4.8%+ 事件：公司公告2026年半年报，业绩符合预期。 （1）2026H1，公司实现营业收入

- 序号：021
- 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55521118188224554)
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：_无音频_

## 图片

_无图片_

## 正文

【申万传媒】南方传媒：26Q2归母同增33%，全年分红预计股息率4.8%+

事件：公司公告2026年半年报，业绩符合预期。
（1）2026H1，公司实现营业收入37.89亿元，同比下降4.61%；实现归母净利润4.75亿元，同比增长5.26%；扣非后归母净利润4.43亿元，同比增长1.98% ​。
（2）2026Q2，公司实现营业收入18.20亿元，同比下降约2.1%；实现归母净利润1.74亿元，同比增长约33.4%。

[玫瑰]发行主业稳健，低毛利物资贸易收缩拖累收入。 2026H1图书零售市场码洋同降1.63%、实洋同降3.91%，行业整体承压 ​。（1）发行收入33.15亿元，同增1.58%，毛利率27.59%，同比+3.76pct；2026年春季中小学教材发行约1.64亿册、码洋约11.79亿元，粤教版教辅发行码洋约3.67亿元，同增16.26%，教育出版基本盘稳固 ​。（2）出版收入17.14亿元，同比基本持平​。（3）公司持续优化业务结构，低毛利物资贸易收入2.33亿元，同降47.85%。

[玫瑰]毛利率明显提升，扣非利润平稳增长。 2026H1公司毛利率39.17%，同比提升4.16pct，主要受益于低毛利物资贸易业务收缩及发行主业毛利率提升。费用率方面，销售/管理/研发/财务费用率分别为9.27%/12.53%/0.40%/0.04%，同比分别-0.09/+1.71/-0.10/+0.53个百分点，管理费用率有所上行。

[玫瑰]2026H1公司实现利润总额6.00亿元，同比增长8.76% ​；归母净利润同比增长5.26%，快于扣非增速（1.98%），主要系政府补助、理财及金融资产公允价值变动收益等非经常性损益合计约0.31亿元 ​。

[玫瑰]现金类资产充裕，经营现金流转正，股息率约4.8%。 截至2026H1末，公司货币资金20.54亿元、交易性金融资产22.22亿元，现金类资产合计约42.76亿元；经营活动产生的现金流量净额0.49亿元，较上年同期-1.34亿元明显改善 ​。公司2025年度现金分红总额约4.94亿元，对应股息率约4.8%。

## 总体总结

主题正文
1. 实现归母净利润4.75亿元，同比增长5.26%；
2. 扣非后归母净利润4.43亿元，同比增长1.98% ​。
3. 实现归母净利润1.74亿元，同比增长约33.4%。
4. 2026年春季中小学教材发行约1.64亿册、码洋约11.79亿元，粤教版教辅发行码洋约3.67亿元，同增16.26%，教育出版基本盘稳固 ​。
5. 费用率方面，销售/管理/研发/财务费用率分别为9.27%/12.53%/0.40%/0.04%，同比分别-0.09/+1.71/-0.10/+0.53个百分点，管理费用率有所上行。
6. [玫瑰]2026H1公司实现利润总额6.00亿元，同比增长8.76% ​；
7. 归母净利润同比增长5.26%，快于扣非增速（1.98%），主要系政府补助、理财及金融资产公允价值变动收益等非经常性损益合计约0.31亿元 ​。
8. 经营活动产生的现金流量净额0.49亿元，较上年同期-1.34亿元明显改善 ​。