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title: "【东吴计算机王紫敬】国投中鲁：半导体扩产上游的稀缺洁净室标的 半导体大幅扩产，洁净室是所有晶圆厂、面板厂的刚性上游，景气度持续上行。2025 年上半年全国半导体"
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# 【东吴计算机王紫敬】国投中鲁：半导体扩产上游的稀缺洁净室标的 半导体大幅扩产，洁净室是所有晶圆厂、面板厂的刚性上游，景气度持续上行。2025 年上半年全国半导体

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## 正文

【东吴计算机王紫敬】国投中鲁：半导体扩产上游的稀缺洁净室标的

半导体大幅扩产，洁净室是所有晶圆厂、面板厂的刚性上游，景气度持续上行。2025 年上半年全国半导体竣工项目投资同比 +76%，扩产仍在加速。

拟注入的中国电子工程设计院是电子信息工程设计国家队，行业内仅极少数玩家具备承接中芯国际、长鑫存储、京东方等顶级产线洁净室项目的能力，稀缺性突出。

工程总承包模式下可通过专业分包灵活调配产能，订单承接无刚性瓶颈。电子院 2025 年 1-11 月归母净利润 2.14 亿元，较 2024 全年增长 89%，当前订单仍在加速增长，业绩承诺仅为安全底线，实际业绩弹性有望大幅超出。

风险提示：跨界整合风险；电子院业绩不及预期。

## 总体总结

主题正文
1. 【东吴计算机王紫敬】国投中鲁：半导体扩产上游的稀缺洁净室标的
2. 半导体大幅扩产，洁净室是所有晶圆厂、面板厂的刚性上游，景气度持续上行。
3. 2025 年上半年全国半导体竣工项目投资同比 +76%，扩产仍在加速。
4. 拟注入的中国电子工程设计院是电子信息工程设计国家队，行业内仅极少数玩家具备承接中芯国际、长鑫存储、京东方等顶级产线洁净室项目的能力，稀缺性突出。
5. 工程总承包模式下可通过专业分包灵活调配产能，订单承接无刚性瓶颈。
6. 电子院 2025 年 1-11 月归母净利润 2.14 亿元，较 2024 全年增长 89%，当前订单仍在加速增长，业绩承诺仅为安全底线，实际业绩弹性有望大幅超出。
7. 风险提示：跨界整合风险；
8. 电子院业绩不及预期。