--- title: "【申万计算机】科大讯飞26半年报20260820：收入略低预期，利润减亏符合预期，MaaS+Token经济持续兑现。 业绩发布 [礼物]26H1收入实现116." topic_id: 14425551854258522 created_at: 2026-08-21T08:20:23.237+0800 source: zsxq type: topic cssclasses: zsxq-vault --- # 【申万计算机】科大讯飞26半年报20260820：收入略低预期，利润减亏符合预期，MaaS+Token经济持续兑现。 业绩发布 [礼物]26H1收入实现116. - 序号：363 - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14425551854258522) - 附件：图片 0，音频 0，文档 0 - 音频文件：_无音频_ ## 图片 _无图片_ ## 正文 【申万计算机】科大讯飞26半年报20260820：收入略低预期，利润减亏符合预期，MaaS+Token经济持续兑现。 业绩发布 [礼物]26H1收入实现116.2亿（+6.5%），归母净利润-2.04亿（去年同期-2.4亿），扣非归母净利润-6.37亿（去年同期-3.64亿），经营性现金流净额-9.5亿（去年同期-7.72亿），合同额同比+27%，销售回款119亿（同比增加超15亿）。 [礼物]26Q2收入实现63.5亿（+1.5%），归母净利润-0.34亿（去年同期-0.46亿），扣非归母净利润-2.07亿（去年同期-1.36亿），经营性现金流1.24亿（去年同期-0.6亿），Q2经营现金流实现转正。低于预期，此前预计收入端10%左右，利润端减亏符合预期。 收入放缓主要受G端主动收缩+学习机缺货影响 [礼物]公司主动推进“做强C端、做深B端、优选G端”，收缩传统项目型业务，H1 G端收入-2.7%。AI学习机受芯片/存储涨价及阶段性缺货影响，销量未达预期。7月已出现恢复，单月SO销量同比+30%以上，截至7月累计销量同比恢复至+3%。 [礼物]分业务看，开放平台收入37.0亿（+36%）、智慧医疗4.4亿（+59%）、智慧汽车4.8亿（+20%）增长较快；智慧教育34.9亿（-1%）、智能硬件7.3亿（-16%）、信息工程4.6亿（-35%）、企业AI解决方案2.3亿（-49%）形成拖累，收入结构继续从传统项目向AI产品和平台迁移。 MaaS+Token经济持续兑现 [礼物]H1大模型API及MaaS平台服务收入同比+70%，成为开放平台增长的重要引擎。AI开发者超1150万，大模型开发者321.9万（+111%）。星辰MaaS整合50+主流开源模型。 维持战略投入强度 [礼物]H1研发投入37.6亿（+21%），其中研发费用25.3亿（+23%）。同时智能批阅机、影像云、AI眼镜等新品推广及海外拓展战略性费用超1亿，战略投入仍处高位。26H1销售/管理/研发费用率分别为19.7%/5.7%/21.8%，同比分别为+0.54/-0.08/+2.86pct。 AI产品进入规模化落地阶段 [礼物]教育端，星火智能批阅机签约销售同比增长14倍，累计覆盖5000+学校，智慧黑板销量+80%、民办校业务+190%。消费者端，讯飞听见23H1-26H1收入CAGR达42%。企业端，公司H1大模型中标数量和金额继续保持行业第一。 ## 总体总结 主题正文 1. 【申万计算机】科大讯飞26半年报20260820：收入略低预期，利润减亏符合预期，MaaS+Token经济持续兑现。 2. [礼物]26H1收入实现116.2亿（+6.5%），归母净利润-2.04亿（去年同期-2.4亿），扣非归母净利润-6.37亿（去年同期-3.64亿），经营性现金流净额-9.5亿（去年同期-7.72亿），合同额同比+27%，销售回款119亿（同比增加超15亿）。 3. [礼物]26Q2收入实现63.5亿（+1.5%），归母净利润-0.34亿（去年同期-0.46亿），扣非归母净利润-2.07亿（去年同期-1.36亿），经营性现金流1.24亿（去年同期-0.6亿），Q2经营现金流实现转正。 4. 低于预期，此前预计收入端10%左右，利润端减亏符合预期。 5. [礼物]分业务看，开放平台收入37.0亿（+36%）、智慧医疗4.4亿（+59%）、智慧汽车4.8亿（+20%）增长较快； 6. 智慧教育34.9亿（-1%）、智能硬件7.3亿（-16%）、信息工程4.6亿（-35%）、企业AI解决方案2.3亿（-49%）形成拖累，收入结构继续从传统项目向AI产品和平台迁移。 7. [礼物]H1大模型API及MaaS平台服务收入同比+70%，成为开放平台增长的重要引擎。 8. [礼物]教育端，星火智能批阅机签约销售同比增长14倍，累计覆盖5000+学校，智慧黑板销量+80%、民办校业务+190%。