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title: "📌 同星科技 20260820 半年交流电话会核心要点 🎯 核心看点一：换热零部件基本盘扎实，模组化打开价值量空间，三季度盈利有望修复 公司拥有三十余年换热器、"
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# 📌 同星科技 20260820 半年交流电话会核心要点 🎯 核心看点一：换热零部件基本盘扎实，模组化打开价值量空间，三季度盈利有望修复 公司拥有三十余年换热器、

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## 正文

📌 同星科技 20260820 半年交流电话会核心要点

🎯 核心看点一：换热零部件基本盘扎实，模组化打开价值量空间，三季度盈利有望修复
公司拥有三十余年换热器、精密管路制造积淀，全铝换热器工艺积累深厚；上半年热泵模组业务成为营收最大增量，欧洲热泵干衣机模组订单高增。受铜铝原材料高位、新业务费用投入、汇兑损失扰动，上半年扣非利润承压；已搭建原材料锁价团队 + 推动下游价格联动，预计三季度成本压力边际改善，传统主业盈利能力有望修复。汽车热管理主动放弃低价内卷订单，50MPa 高压全铝油冷器完成研发进入车企送样检测阶段，瞄准高价值量新项目。

🎯 核心看点二：一体双翼之 AIDC 液冷，零部件打底 + 并购冰源动力补齐 CDU 整机能力，海内外订单同步落地
1️⃣ 底层定位为零部件供应商，不做自有品牌，规避与下游 Tier1 竞争；微通道换热器、板式换热器、配套管路已实现量产；控股冰源动力（51% 股权，对赌达标后有望提升至 70%），承接液冷整体解决方案能力，补齐 CDU 整机设计制造能力，内部最大化换热器、管路自制率。
2️⃣ 产品与订单持续兑现：1.5MW CDU 拿到深圳 GB200 算力实验室订单，25kW 分液 CDU 已有明确订单；拿到北美客户小几千万元零部件订单，2026 年底目标 AIDC 在手订单冲击亿元级别，相关收入主要于 2027 年确认。
3️⃣ 产能提前储备，国内 18 万方温控产业园一期厂房已建成；依托泰国基地布局海外产能，墨西哥产线视订单规模再推进。

🎯 核心看点三：一体双翼之具身智能机器人，收购无锡同为实现 “散热模组 + 微米级精密结构件” 一体化能力闭环
1️⃣ 通过控股无锡同为补齐精密机加工，核心团队源自日本威亚，加工精度可达 1‑2 微米，叠加公司自身换热散热技术，同时输出机器人散热模组 + 关节 / 灵巧手精密结构件一体化方案，区别于单一散热或单一机加工厂商。
2️⃣ 产能已经释放，8 月新产线投产后月产值约 1000 万元，当前产能饱和，后续按每年 2‑3 倍节奏灵活扩产；机器人头部、胸腔、大关节产品进入送样、定点、小批量落地阶段。
3️⃣ 兼顾股权产业合作，参股境智具身智能，联动具身慧智开展战略合作，同时拓展多家头部人形机器人客户，打开远期成长空间。

🎯 核心看点四：海外基地布局先行，泰国工厂爬坡，支撑汽车、轻商、液冷、机器人多赛道出海
泰国基地已经量产爬坡，达产后年产值 1‑2 亿元，已通过大金审厂，承接奇瑞海外供应链需求；远期规划在泰国新增液冷、机器人产线，匹配海外客户供应链出海诉求。公司确立 “一体双翼” 战略，高层直接牵头液冷 + 机器人两大新业务，2026 年为变革元年，新业务期待年底迎来实质性突破。

## 总体总结

主题正文
1. 已搭建原材料锁价团队 + 推动下游价格联动，预计三季度成本压力边际改善，传统主业盈利能力有望修复。
2. 汽车热管理主动放弃低价内卷订单，50MPa 高压全铝油冷器完成研发进入车企送样检测阶段，瞄准高价值量新项目。
3. 🎯 核心看点二：一体双翼之 AIDC 液冷，零部件打底 + 并购冰源动力补齐 CDU 整机能力，海内外订单同步落地
4. 控股冰源动力（51% 股权，对赌达标后有望提升至 70%），承接液冷整体解决方案能力，补齐 CDU 整机设计制造能力，内部最大化换热器、管路自制率。
5. 2️⃣ 产品与订单持续兑现：1.5MW CDU 拿到深圳 GB200 算力实验室订单，25kW 分液 CDU 已有明确订单；
6. 拿到北美客户小几千万元零部件订单，2026 年底目标 AIDC 在手订单冲击亿元级别，相关收入主要于 2027 年确认。
7. 🎯 核心看点三：一体双翼之具身智能机器人，收购无锡同为实现 “散热模组 + 微米级精密结构件” 一体化能力闭环
8. 1️⃣ 通过控股无锡同为补齐精密机加工，核心团队源自日本威亚，加工精度可达 1‑2 微米，叠加公司自身换热散热技术，同时输出机器人散热模组 + 关节 / 灵巧手精密结构件一体化方案，区别于单一散热或单一机加工厂商。