---
title: "⼤摩：⻩⾦快速反弹，2027年有望突破5000美元/盎司 1. ⻩⾦价格已提前达到摩根⼠丹利第四季度预测⽬标，未来看涨⾄5000美元/盎司以上。⻩⾦价格已达到摩"
topic_id: 82258884112845882
created_at: 2026-08-21T13:03:11.358+0800
source: zsxq
type: topic
cssclasses: zsxq-vault
---

# ⼤摩：⻩⾦快速反弹，2027年有望突破5000美元/盎司 1. ⻩⾦价格已提前达到摩根⼠丹利第四季度预测⽬标，未来看涨⾄5000美元/盎司以上。⻩⾦价格已达到摩

- 序号：122
- 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82258884112845882)
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：_无音频_

## 图片

_无图片_

## 正文

⼤摩：⻩⾦快速反弹，2027年有望突破5000美元/盎司

1. ⻩⾦价格已提前达到摩根⼠丹利第四季度预测⽬标，未来看涨⾄5000美元/盎司以上。⻩⾦价格已达到摩根⼠丹利此前预测的4,450美元/盎司的⽬标，且速度快于预期。尽管存在波动⻛险，但基于宏观背景改善、央⾏购⾦及财政担忧等因素，分析师认为⻩⾦在2027年有路径突破5,000美元/盎司，甚⾄可能更早实现。

2. 宏观环境改善推动ETF需求回升，央⾏趁低价增持储备。随着美联储加息隐含概率降低及美元⾛弱，ETF⻩⾦购买量在7⽉和8⽉增加了70吨，扭转了5⽉和6⽉93吨的流出局⾯。同时，中国和波兰等央⾏利⽤价格回落机会增加⻩⾦储备，其中中国今年迄今已增持60吨，波兰增持82吨⾄632吨，接近其700吨的⽬标。

3. ⻩⾦与⻓期实际收益率脱钩，反映对法币贬值和政府债务的担忧。⻩⾦价格近期与10年期实际收益率出现脱钩现象，即在⻓期收益率持平或上升时⾦价依然上涨。这反映出市场不仅关注收益率⽔平，更定价了背后的财政担忧、法币贬值⻛险以及政府巨额⾚字问题。收益率曲线陡峭化和财政部⻓期债券回购计划也为⾦价提供了⽀撑

## 总体总结

主题正文
1. 1. ⻩⾦价格已提前达到摩根⼠丹利第四季度预测⽬标，未来看涨⾄5000美元/盎司以上。
2. ⻩⾦价格已达到摩根⼠丹利此前预测的4,450美元/盎司的⽬标，且速度快于预期。
3. 尽管存在波动⻛险，但基于宏观背景改善、央⾏购⾦及财政担忧等因素，分析师认为⻩⾦在2027年有路径突破5,000美元/盎司，甚⾄可能更早实现。
4. 2. 宏观环境改善推动ETF需求回升，央⾏趁低价增持储备。
5. 随着美联储加息隐含概率降低及美元⾛弱，ETF⻩⾦购买量在7⽉和8⽉增加了70吨，扭转了5⽉和6⽉93吨的流出局⾯。
6. 同时，中国和波兰等央⾏利⽤价格回落机会增加⻩⾦储备，其中中国今年迄今已增持60吨，波兰增持82吨⾄632吨，接近其700吨的⽬标。
7. ⻩⾦价格近期与10年期实际收益率出现脱钩现象，即在⻓期收益率持平或上升时⾦价依然上涨。
8. 这反映出市场不仅关注收益率⽔平，更定价了背后的财政担忧、法币贬值⻛险以及政府巨额⾚字问题。