--- title: "【长江传媒互联网】快手26Q2财报点评：主业经营显韧性，可灵AI商业化表现强劲 快手26Q2实现总营收355.4亿元，同比+1.4%；实现经调整净利润39.1亿" topic_id: 45548882821581188 created_at: 2026-08-20T09:02:51.975+0800 source: zsxq type: topic cssclasses: zsxq-vault --- # 【长江传媒互联网】快手26Q2财报点评：主业经营显韧性，可灵AI商业化表现强劲 快手26Q2实现总营收355.4亿元，同比+1.4%；实现经调整净利润39.1亿 - 序号：484 - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45548882821581188) - 附件：图片 0，音频 0，文档 0 - 音频文件：_无音频_ ## 图片 _无图片_ ## 正文 【长江传媒互联网】快手26Q2财报点评：主业经营显韧性，可灵AI商业化表现强劲 快手26Q2实现总营收355.4亿元，同比+1.4%；实现经调整净利润39.1亿元，同比-30.3%，经调整净利率11.0%。分市场来看，26Q2国内经营利润37.3亿元（同比-30.9%），海外经营亏损0.25亿元（25Q2盈利0.19亿元）。 【收入端】 1⃣ 快手26Q2实现线上营销服务收入206.4亿元（同比+4.4%）、总收入贡献占比约58.1%。驱动因素包括：1）内容消费（Q2短剧线上营销投放消耗同比增长超100%、6月平台短剧供给量较1月增长超5倍）、生活服务、AI应用行业广告主投放持续加大；2）AI提升营销全流程效率：场景化营销素材生产Agent带动AIGC短视频营销消耗同比增长超70%；生成式推荐与智能出价大模型扩展至直播、搜索、泛货架电商等场景，提升营销匹配与投放效率。 2⃣快手26Q2实现直播收入86.9亿元（同比-13.5%）、总收入贡献占比约24.5%，主要由于公司持续建设健康及可持续的直播生态系统，行业性监管趋严延续，整体符合预期；其他服务（含电商）收入62.1亿元（同比+18.5%）、总收入贡献占比约17.4%，主要得益于可灵AI收入拉动，整体符合预期。 【经营数据】 快手用户规模保持高位。26Q2 DAU为4.12亿，同比+0.8%；MAU为7.97亿，同比+11.5%。每位日活用户平均线上营销服务收入50.1元，同比+3.7%，单用户商业化价值持续提升。 【利润端】 受收入分成成本上升（占收入比由30.1%升至34.7%）以及带宽服务器成本增加影响，26Q2快手毛利率为51.6%，同比-4.1pct；经营利润37.6亿元，同比-29.0%，经营利润率10.6%，同比-4.5pct。 26Q2公司销售费用率27.9%（26Q1为30.6%、环比-2.7pct），主要由于推广活动开支减少；研发费用率12.9%（同比+3.2pct），研发费用同比+34.7%，主要由于对AI的投入增加（包括相关训练支出）；管理费用率2.5%（同比-0.1pct），保持平稳。 【可灵AI】 可灵商业化延续高增、略超预期。26Q2可灵收入超8.5亿元，同比增长超200%，环比增长约31%（26Q1为6.5亿元）。可灵3.0系列正式推出原生4K视频直出功能及3.0 Turbo模型；可灵MCP与CLI正式上线，实现AI智能体调度可灵进行批量创作。分拆进展方面，7月2日公告可灵完成近30亿美元独立融资，融资完成后快手对可灵的持股将由100%稀释至约68.33%。 ## 总体总结 主题正文 1. 实现经调整净利润39.1亿元，同比-30.3%，经调整净利率11.0%。 2. 分市场来看，26Q2国内经营利润37.3亿元（同比-30.9%），海外经营亏损0.25亿元（25Q2盈利0.19亿元）。 3. 驱动因素包括：1）内容消费（Q2短剧线上营销投放消耗同比增长超100%、6月平台短剧供给量较1月增长超5倍）、生活服务、AI应用行业广告主投放持续加大； 4. 2）AI提升营销全流程效率：场景化营销素材生产Agent带动AIGC短视频营销消耗同比增长超70%； 5. 2⃣快手26Q2实现直播收入86.9亿元（同比-13.5%）、总收入贡献占比约24.5%，主要由于公司持续建设健康及可持续的直播生态系统，行业性监管趋严延续，整体符合预期； 6. 受收入分成成本上升（占收入比由30.1%升至34.7%）以及带宽服务器成本增加影响，26Q2快手毛利率为51.6%，同比-4.1pct； 7. 经营利润37.6亿元，同比-29.0%，经营利润率10.6%，同比-4.5pct。 8. 26Q2可灵收入超8.5亿元，同比增长超200%，环比增长约31%（26Q1为6.5亿元）。