--- title: "【浙商AI战队冯翠婷】完美世界26H1业绩速览：符合预期，《》上线投入影响Q2，预计Q3递延收入集中确认🚀 ⭐公司26H1实现营收​​27.51亿元​​，同比-" topic_id: 22258884812552241 created_at: 2026-08-20T09:15:10.561+0800 source: zsxq type: topic cssclasses: zsxq-vault --- # 【浙商AI战队冯翠婷】完美世界26H1业绩速览：符合预期，《》上线投入影响Q2，预计Q3递延收入集中确认🚀 ⭐公司26H1实现营收​​27.51亿元​​，同比- - 序号：462 - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22258884812552241) - 附件：图片 0，音频 0，文档 0 - 音频文件：_无音频_ ## 图片 _无图片_ ## 正文 【浙商AI战队冯翠婷】完美世界26H1业绩速览：符合预期，《》上线投入影响Q2，预计Q3递延收入集中确认🚀 ⭐公司26H1实现营收​​27.51亿元​​，同比-25.5%；归母净亏损​​1.18亿元​​，同比由盈转亏。亏损主要集中在Q2，单季归母净亏损-2.2亿元​​。 ⭐环比及同比均由盈转亏。业绩短期承压的核心原因为：1）​​重磅新游《》于4月开启全球公测，前期市场推广费用高昂且在当期集中确认​​，导致销售费用同比激增​​213.05%​​至​​10.32亿元​​；2）根据会计准则，游戏充值流水需在玩家生命周期内分期确认为收入，​​造成收入与费用的阶段性错配​​；3）部分在营老游戏受生命周期影响，流水自然回落；4）影视业务因报告期内播出剧集数量减少，收入同比大幅下降86.56%。 ⭐值得注意的是，公司上半年经营活动产生的现金流量净额表现强劲，达​​6.47亿元​​，同比增长28.89%，主要系《》公测带来的充值现金净流入，这表明公司核心业务的造血能力依然稳健，账面亏损主要为会计处理方式导致的暂时性现象。 ⭐《》经营数据表现十分亮眼。截至​​6月30日​​，游戏全球累计流水​​超14亿元​​；截至​​8月18日​​，全球累计流水已​​超20亿元​​。利润率更高的全球官方渠道（官方PC+官方安卓）流水占比​​近60%​​，这将有效提升该产品的盈利能力。游戏凭借其"都市开放世界"的差异化定位，在上线前便积累了超​​3500万​​的全球预约量，上线后在日、韩等核心海外市场亦表现优异，多次登顶畅销榜，全球化潜力得到初步验证。 ⭐影视业务方面，公司秉持"减量提质"的核心导向，报告期内播出剧集数量减少，导致收入和利润同比下降。公司储备的《》、《》等作品仍在制作发行中。 ⭐展望：Q3业绩拐点可期，产品储备丰富。​​随着《》收入逐步确认及销售费用回落，预计Q3有望迎来利润释放。同时，诛仙IP新品《梦幻新诛仙：轻享》已定档​​9月3日​​公测，后续产品梯队清晰。当前业绩波动为战略投入期的正常阵痛，核心产品表现验证了公司长期价值。 风险提示：《》等核心游戏后续表现不及预期，国际贸易政策导致游戏出海业务受损等。 ## 总体总结 主题正文 1. 【浙商AI战队冯翠婷】完美世界26H1业绩速览：符合预期，《》上线投入影响Q2，预计Q3递延收入集中确认🚀 2. 业绩短期承压的核心原因为：1）​​重磅新游《》于4月开启全球公测，前期市场推广费用高昂且在当期集中确认​​，导致销售费用同比激增​​213.05%​​至​​10.32亿元​​； 3. ⭐值得注意的是，公司上半年经营活动产生的现金流量净额表现强劲，达​​6.47亿元​​，同比增长28.89%，主要系《》公测带来的充值现金净流入，这表明公司核心业务的造血能力依然稳健，账面亏损主要为会计处理方式导致的暂时性现象。 4. 利润率更高的全球官方渠道（官方PC+官方安卓）流水占比​​近60%​​，这将有效提升该产品的盈利能力。 5. 游戏凭借其"都市开放世界"的差异化定位，在上线前便积累了超​​3500万​​的全球预约量，上线后在日、韩等核心海外市场亦表现优异，多次登顶畅销榜，全球化潜力得到初步验证。 6. ⭐影视业务方面，公司秉持"减量提质"的核心导向，报告期内播出剧集数量减少，导致收入和利润同比下降。 7. ​​随着《》收入逐步确认及销售费用回落，预计Q3有望迎来利润释放。 8. 风险提示：《》等核心游戏后续表现不及预期，国际贸易政策导致游戏出海业务受损等。