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title: "[太阳]【中信汽车】江淮汽车26Q2业绩点评：亏损收窄，期待MPV带动盈利修复 26Q2公司实现收入106.7亿元，同环比分别+12%、-7%，归母净利润-1."
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# [太阳]【中信汽车】江淮汽车26Q2业绩点评：亏损收窄，期待MPV带动盈利修复 26Q2公司实现收入106.7亿元，同环比分别+12%、-7%，归母净利润-1.

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## 图片

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## 正文

[太阳]【中信汽车】江淮汽车26Q2业绩点评：亏损收窄，期待MPV带动盈利修复

26Q2公司实现收入106.7亿元，同环比分别+12%、-7%，归母净利润-1.4亿元，同环比分别收窄74%、76%，扣非归母净利润-2.6亿元，同环比分别收窄58%、64%；利润率-1.3%（同环比分别+4.4、+4.0pct），扣非归母净利率-2.5%（同环比分别+4.1、+3.9pcts）；亏损同环比明显收窄，盈利能力提升

26Q2公司销量8.8万辆，同环比分别-3%、+5%（vs 25Q2 9.1万辆、26Q1 8.4万辆），其中乘用车、商用车分别2.8、6.1万辆，同比分别-16%、+5%；尊界S800销量0.20万辆（vs 26Q1 0.37万辆）

26Q2公司毛利率10.9%，同环比分别+3.0、-0.4pcts，盈利能力同比改善。销售、管理、研发、财务费用率分别4.5%、3.9%、3.9%、0.4%，同比分别+0.3、-2.0、+0.2、+0.8pct，环比分别-2.0、+0.2、+0.8、-0.5pct；销售费用率较Q1明显回落，研发投入保持高位，财务费用同比提升主要受汇兑收益减少影响；26Q2经营活动现金流净额-13.9亿元，较Q1的-39.0亿元明显改善

展望后续，尊界V800/V680已于8月5日正式上市，尊界产品矩阵由轿车向超豪华MPV扩张，期待新品放量带动乘用车销量、产品结构及盈利能力进一步改善

## 总体总结

主题正文
1. 26Q2公司实现收入106.7亿元，同环比分别+12%、-7%，归母净利润-1.4亿元，同环比分别收窄74%、76%，扣非归母净利润-2.6亿元，同环比分别收窄58%、64%；
2. 利润率-1.3%（同环比分别+4.4、+4.0pct），扣非归母净利率-2.5%（同环比分别+4.1、+3.9pcts）；
3. 26Q2公司销量8.8万辆，同环比分别-3%、+5%（vs 25Q2 9.1万辆、26Q1 8.4万辆），其中乘用车、商用车分别2.8、6.1万辆，同比分别-16%、+5%；
4. 26Q2公司毛利率10.9%，同环比分别+3.0、-0.4pcts，盈利能力同比改善。
5. 销售、管理、研发、财务费用率分别4.5%、3.9%、3.9%、0.4%，同比分别+0.3、-2.0、+0.2、+0.8pct，环比分别-2.0、+0.2、+0.8、-0.5pct；
6. 销售费用率较Q1明显回落，研发投入保持高位，财务费用同比提升主要受汇兑收益减少影响；
7. 26Q2经营活动现金流净额-13.9亿元，较Q1的-39.0亿元明显改善
8. 展望后续，尊界V800/V680已于8月5日正式上市，尊界产品矩阵由轿车向超豪华MPV扩张，期待新品放量带动乘用车销量、产品结构及盈利能力进一步改善