--- title: "⏰8 月 19 日收盘后，海力士宣布了 40 万亿韩元的股票回购及注销计划，按 8 月 18 日收盘价计算，约占已发行股份的 3.3%。股票回购预计将于 8 月" topic_id: 22258884812844511 created_at: 2026-08-20T09:20:46.348+0800 source: zsxq type: topic cssclasses: zsxq-vault --- # ⏰8 月 19 日收盘后，海力士宣布了 40 万亿韩元的股票回购及注销计划，按 8 月 18 日收盘价计算，约占已发行股份的 3.3%。股票回购预计将于 8 月 - 序号：430 - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22258884812844511) - 附件：图片 0，音频 0，文档 0 - 音频文件：_无音频_ ## 图片 _无图片_ ## 正文 ⏰8 月 19 日收盘后，海力士宣布了 40 万亿韩元的股票回购及注销计划，按 8 月 18 日收盘价计算，约占已发行股份的 3.3%。股票回购预计将于 8 月 20 日开始，并在 3 个月内完成，每日购买量尚未确定。 💬关于今日发布股票回购公告的原因，海力士表示当前股价未能准确反映其价值，因此决定通过股票回购及注销来进行有效的资本配置并提升股东价值。海力士还将其股东回报目标从 3 年累计自由现金流（FCF）的 50% 更新为至少 50%，并将通过股票回购和分红两种方式执行。公司还考虑扩大分红规模，包括固定分红和特别分红，并计划在 2026 年第三季度财报电话会议（预计 10 月底）前后更新包括回购和分红在内的详细股东回报计划。 📋根据该公司在 8 月 7 日披露的季度股息报告，当时提到将在 2026 年第三季度内公布额外的股东回报计划，以及我们近期与投资者的交流，我们认为市场普遍预期海力士会在 8 月底至 9 月初左右公布额外的股东回报计划。因此，我们认为此次公告的发布时间略早于预期。 ✅我们认为另一个积极的信号是，公司暗示此次额外的股东回报并非一次性事件，未来可能还会有更多举措，包括回购和分红，具体细节可能会在 10 月底左右公布。 ⚖️我们认为，此次回购并注销 2400 万股股票（基于 8 月 18 日的收盘价）将足以抵消公司近期因 ADR 上市而发行 1770 万股所带来的稀释效应。 📈随着公司将 2025‑2027 年的股东回报目标从之前的自由现金流（FCF）的 50% 提高到 50% 以上，我们认为这显示了公司对存储周期上行带动的业务前景以及由此产生的现金生成能力的强大信心。 💴我们预计公司 2025‑2027 年的累计自由现金流将达到约 252 万亿韩元，并假设其自由现金流的 55%（约 140 万亿韩元）将支付给股东。随着公司宣布 40 万亿韩元的回购计划，并考虑到我们目前模拟公司在当前股东回报政策期间支付 30 万亿韩元的累计股息，我们目前假设在当前政策周期的剩余时间内还将进行 70 万亿韩元的回购和注销。 🧮以当前市值计算，我们对海力士的股东回报假设意味着 2026 年的股东回报率约为 3.5%，2027 年约为 8%。 📊我们将 2026/2027/2028 年的每股收益（EPS）预测分别上调 4%/10%/10%，以反映回购和注销公告，以及我们对额外回购将减少股份数量从而提高 EPS 预测的假设。 ## 总体总结 主题正文 1. 💬关于今日发布股票回购公告的原因，海力士表示当前股价未能准确反映其价值，因此决定通过股票回购及注销来进行有效的资本配置并提升股东价值。 2. 公司还考虑扩大分红规模，包括固定分红和特别分红，并计划在 2026 年第三季度财报电话会议（预计 10 月底）前后更新包括回购和分红在内的详细股东回报计划。 3. 📋根据该公司在 8 月 7 日披露的季度股息报告，当时提到将在 2026 年第三季度内公布额外的股东回报计划，以及我们近期与投资者的交流，我们认为市场普遍预期海力士会在 8 月底至 9 月初左右公布额外的股东回报计划。 4. ⚖️我们认为，此次回购并注销 2400 万股股票（基于 8 月 18 日的收盘价）将足以抵消公司近期因 ADR 上市而发行 1770 万股所带来的稀释效应。 5. 📈随着公司将 2025‑2027 年的股东回报目标从之前的自由现金流（FCF）的 50% 提高到 50% 以上，我们认为这显示了公司对存储周期上行带动的业务前景以及由此产生的现金生成能力的强大信心。 6. 💴我们预计公司 2025‑2027 年的累计自由现金流将达到约 252 万亿韩元，并假设其自由现金流的 55%（约 140 万亿韩元）将支付给股东。 7. 随着公司宣布 40 万亿韩元的回购计划，并考虑到我们目前模拟公司在当前股东回报政策期间支付 30 万亿韩元的累计股息，我们目前假设在当前政策周期的剩余时间内还将进行 70 万亿韩元的回购和注销。 8. 📊我们将 2026/2027/2028 年的每股收益（EPS）预测分别上调 4%/10%/10%，以反映回购和注销公告，以及我们对额外回购将减少股份数量从而提高 EPS 预测的假设。