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title: "【中信建投化工】新和成2026H1点评：蛋氨酸盈利高增，下半年实现价格存预期差 [礼物]事件： ⭕新和成发布2026半年度报告，26H1实现营收131.3亿元，"
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# 【中信建投化工】新和成2026H1点评：蛋氨酸盈利高增，下半年实现价格存预期差 [礼物]事件： ⭕新和成发布2026半年度报告，26H1实现营收131.3亿元，

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## 正文

【中信建投化工】新和成2026H1点评：蛋氨酸盈利高增，下半年实现价格存预期差

[礼物]事件：
⭕新和成发布2026半年度报告，26H1实现营收131.3亿元，同比+18.3%，实现归母净利润40.1亿元，同比+11.3%，其中Q2实现营收68.3亿元，同比+20.7%，环比+8.6%，实现归母净利润21.8亿元，同比+26.7%，环比+19.5%。
⭕新和成发布2026年中期利润分配方案，拟向全体股东每 10 股派发现金红利 2 元（含税），预计派发现金6.1亿元。

[红包]点评
⭕蛋氨酸业务同比高增，维生素、香料业务略有下滑
2026H1，蛋氨酸方面，在海外生产生不可抗力的影响下大幅抬升，同比+60.4%至34.7元/千克，新和成以蛋氨酸为核心业务的氨基酸公司适应力高增，上半年实现净利润20.1亿元，同比+39.9%。维生素方面则由于供给端的宽松，价格持续回落，维生素A、E均价分别-10.8%、-32.9%至81.60、79.85元/千克，导致以维生素为核心业务的精化公司业绩略有承压，上半年实现净利润6.2亿元，同比-48.8%。香精香料方面，原油价格大幅上行导致香精香料原料成本承压，以香精香料为核心业务的药业公司实现净利润7.1亿元，同比-17.0%。

⭕蛋氨酸销量持续增长，下半年价格存预期差
新和成在蛋氨酸业务方面持续扩能，公司当前蛋氨酸权益产能已达46万吨/年。销量方面，2026年公司与镇海炼化合作的18万吨/年液体蛋氨酸项目将开始全面贡献。价格方面，霍尔木兹海峡断航导致赢创发布不可抗力声明，蛋氨酸价格从战前的19.15元/千克提升至最高的52.00元/千克，长约的限制导致实现价格在Q2未能完全体现，Q3实现价格或超预期，延长高盈利久期。

⭕以项目为支撑，延续多元化发展
营养品方面，蛋氨酸技改产能及液蛋项目持续释放，推动盈利中枢上行。香精香料方面，系列醛项目、香料产业园一期项目按计划稳步推进，后续将进一步丰富公司香精香料产品品类，巩固公司在全球香精香料行业的重要供应商地位。新材料方面，公司生物基 PPS 正式亮相，绿色闭环生产的 IPDI 产品系列进入高端市场，天津基地尼龙产业链项目正式开工建设，PPS四期项目按计划推进，将助力公司逐步转型。

## 总体总结

主题正文
1. 【中信建投化工】新和成2026H1点评：蛋氨酸盈利高增，下半年实现价格存预期差
2. ⭕新和成发布2026半年度报告，26H1实现营收131.3亿元，同比+18.3%，实现归母净利润40.1亿元，同比+11.3%，其中Q2实现营收68.3亿元，同比+20.7%，环比+8.6%，实现归母净利润21.8亿元，同比+26.7%，环比+19.5%。
3. ⭕新和成发布2026年中期利润分配方案，拟向全体股东每 10 股派发现金红利 2 元（含税），预计派发现金6.1亿元。
4. 2026H1，蛋氨酸方面，在海外生产生不可抗力的影响下大幅抬升，同比+60.4%至34.7元/千克，新和成以蛋氨酸为核心业务的氨基酸公司适应力高增，上半年实现净利润20.1亿元，同比+39.9%。
5. 维生素方面则由于供给端的宽松，价格持续回落，维生素A、E均价分别-10.8%、-32.9%至81.60、79.85元/千克，导致以维生素为核心业务的精化公司业绩略有承压，上半年实现净利润6.2亿元，同比-48.8%。
6. 香精香料方面，原油价格大幅上行导致香精香料原料成本承压，以香精香料为核心业务的药业公司实现净利润7.1亿元，同比-17.0%。
7. 价格方面，霍尔木兹海峡断航导致赢创发布不可抗力声明，蛋氨酸价格从战前的19.15元/千克提升至最高的52.00元/千克，长约的限制导致实现价格在Q2未能完全体现，Q3实现价格或超预期，延长高盈利久期。
8. 新材料方面，公司生物基 PPS 正式亮相，绿色闭环生产的 IPDI 产品系列进入高端市场，天津基地尼龙产业链项目正式开工建设，PPS四期项目按计划推进，将助力公司逐步转型。