---
title: "【东方雨虹】盈利能力提升，渠道变革成效显著，海外收入大幅增长 [玫瑰]事件：公司发布2026年半年报，2026H1实现营收/经营性利润（收入-成本-税金及附加-"
topic_id: 55521114544252254
created_at: 2026-08-20T20:04:02.568+0800
source: zsxq
type: topic
cssclasses: zsxq-vault
---

# 【东方雨虹】盈利能力提升，渠道变革成效显著，海外收入大幅增长 [玫瑰]事件：公司发布2026年半年报，2026H1实现营收/经营性利润（收入-成本-税金及附加-

- 序号：173
- 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55521114544252254)
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：_无音频_

## 图片

_无图片_

## 正文

【东方雨虹】盈利能力提升，渠道变革成效显著，海外收入大幅增长

[玫瑰]事件：公司发布2026年半年报，2026H1实现营收/经营性利润（收入-成本-税金及附加-期间费用）/归母净利润/扣非归母净利润分别148.7/14.4/6.1/5.8亿元，同比+9.6%/+42.5%/+8.7%/+13.6%。26Q2实现营收/经营性利润/归母净利润/扣非归母净利润分别76.8/7.6/2.1/2.1亿元，同比+0.8%/+15.2%/-43.1%/-36.1%。

渠道变革成效显著、海外同比大幅增长。 分产品看：2026H1公司防水卷材/涂料/砂浆粉料/工程施工业务分别实现收入57.6/42.0/20.8/6.4亿元，同比+4.6%/+6.4%/+4.3%/-24.5%，其中防水卷材/涂料/砂浆粉料毛利率为23.9%/37.2%/27.9%，同比+1.3/+0.7/+1.3pct。分渠道看：2026H1公司零售/工程/直销渠道收入分别为63.5/63.8/20.2亿元，同比+25.4%/+0.5%/-0.6%，毛利率分别为32.8%/23.5%/23.5%，同比分别+0.7pct/+2.8pct/-0.9pct。2026H1公司实现工程渠道及零售渠道收入共计127.2亿元，同比+11.5%，收入占比为 85.6%，同比+1.5pct，渠道销售收入占比持续提升。分地区看：2026H1公司境内/境外分别实现收入131.0/17.7亿元，同比+0.8%/+207.6%，其中境外建材零售业务实现收入10.1亿元，主要由并表智利Construmart、香港MAN CHEONG及SPECIALIST PRODUCTS项目贡献。

经营现金流延续改善态势。 2026H1公司经营性现金流净额-3.4亿元，去年同期-4.0亿元，主要受益于本期销售商品、提供劳务收到的现金增加。

毛利率同比上升、费用管控稳健。 2026H1公司整体毛利率为27.4%，同比+2.0pct。期间费用率方面，2026H1销售/管理/研发/财务费用率分别为8.4%/6.1%/1.4%/0.9%，同比分别-0.7/+0.5/-0.3/+0.2pct，费用率控制在合理水平。26Q2单季度毛利率为27.7%，同比+1.0pct。销售/管理/研发/财务费用率分别为7.8%/6.3%/1.5%/1.1%，同比分别-1.2/+1.0/-0.1/+0.05pct。

减值拖累利润释放、应收账款规模持续下降。 26H1公司计提信用+资产减值损失7.0亿元，去年同期4.1亿元。26Q2计提信用+资产减值损失4.8亿元，同年同期2.6亿元。26H1末公司应收票据及账款合计77.0亿元，同比-20.7%。

[ 想看更多请加V：xian20210130 爆竹]风险提示：需求不及预期、竞争恶化、原材料价格大幅上涨

## 总体总结

主题正文
1. [玫瑰]事件：公司发布2026年半年报，2026H1实现营收/经营性利润（收入-成本-税金及附加-期间费用）/归母净利润/扣非归母净利润分别148.7/14.4/6.1/5.8亿元，同比+9.6%/+42.5%/+8.7%/+13.6%。
2. 26Q2实现营收/经营性利润/归母净利润/扣非归母净利润分别76.8/7.6/2.1/2.1亿元，同比+0.8%/+15.2%/-43.1%/-36.1%。
3. 分产品看：2026H1公司防水卷材/涂料/砂浆粉料/工程施工业务分别实现收入57.6/42.0/20.8/6.4亿元，同比+4.6%/+6.4%/+4.3%/-24.5%，其中防水卷材/涂料/砂浆粉料毛利率为23.9%/37.2%/27.9%，同比+1.3/+0.7/+1.3pct。
4. 分渠道看：2026H1公司零售/工程/直销渠道收入分别为63.5/63.8/20.2亿元，同比+25.4%/+0.5%/-0.6%，毛利率分别为32.8%/23.5%/23.5%，同比分别+0.7pct/+2.8pct/-0.9pct。
5. 2026H1公司实现工程渠道及零售渠道收入共计127.2亿元，同比+11.5%，收入占比为 85.6%，同比+1.5pct，渠道销售收入占比持续提升。
6. 分地区看：2026H1公司境内/境外分别实现收入131.0/17.7亿元，同比+0.8%/+207.6%，其中境外建材零售业务实现收入10.1亿元，主要由并表智利Construmart、香港MAN CHEONG及SPECIALIST PRODUCTS项目贡献。
7. 期间费用率方面，2026H1销售/管理/研发/财务费用率分别为8.4%/6.1%/1.4%/0.9%，同比分别-0.7/+0.5/-0.3/+0.2pct，费用率控制在合理水平。
8. [ 想看更多请加V：xian20210130 爆竹]风险提示：需求不及预期、竞争恶化、原材料价格大幅上涨