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title: "[礼物]【天风轻纺孙海洋】森马服饰：收入稳健，盈利改善 ■公司26Q2收入33亿+7%（25Q2+9%），归母1.7亿+52%（25Q2-46%）。 26H1收"
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# [礼物]【天风轻纺孙海洋】森马服饰：收入稳健，盈利改善 ■公司26Q2收入33亿+7%（25Q2+9%），归母1.7亿+52%（25Q2-46%）。 26H1收

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## 正文

[礼物]【天风轻纺孙海洋】森马服饰：收入稳健，盈利改善

■公司26Q2收入33亿+7%（25Q2+9%），归母1.7亿+52%（25Q2-46%）。

26H1收入67亿+9%，归母4.8亿+47%，扣非4.7亿+59%。

■分品类，休闲18亿（占27%）+3%，毛利率46%+2pct；

儿童48亿（占72%）+12%，毛利率49%微增。

■分渠道，线上30亿+13%，线下直营12亿+23%，加盟23亿+1%。

■截止26H1公司实体门店7617家，净关314家店，其中休闲-158家，儿童-156家。

■截止26H1存货余额减少3.3亿，同比-9%，主要系销售增加，存货周转加快。

■森马推出"再造新常服"品牌主张，2026上半年品牌曝光量达13亿+；重点推进品牌城市旗舰店与奥莱布局，优化店铺模型。

■巴拉巴拉品牌主张升级为"活在热爱里"，在上海落地标杆城市项目，同时进军欧洲在意大利罗马开设首店。

## 总体总结

主题正文
1. [礼物]【天风轻纺孙海洋】森马服饰：收入稳健，盈利改善
2. ■公司26Q2收入33亿+7%（25Q2+9%），归母1.7亿+52%（25Q2-46%）。
3. 26H1收入67亿+9%，归母4.8亿+47%，扣非4.7亿+59%。
4. ■分渠道，线上30亿+13%，线下直营12亿+23%，加盟23亿+1%。
5. ■截止26H1公司实体门店7617家，净关314家店，其中休闲-158家，儿童-156家。
6. ■截止26H1存货余额减少3.3亿，同比-9%，主要系销售增加，存货周转加快。
7. ■森马推出"再造新常服"品牌主张，2026上半年品牌曝光量达13亿+；
8. 重点推进品牌城市旗舰店与奥莱布局，优化店铺模型。