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title: "金价继续上涨，我们全市场最早提示，建议重点关注【黄金珠宝】板块！ 7月底以来公布的美国二季度GDP数据、7月非农数据、CPI数据均低于或持平于预期，加息预期放缓"
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# 金价继续上涨，我们全市场最早提示，建议重点关注【黄金珠宝】板块！ 7月底以来公布的美国二季度GDP数据、7月非农数据、CPI数据均低于或持平于预期，加息预期放缓

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## 正文

金价继续上涨，我们全市场最早提示，建议重点关注【黄金珠宝】板块！

7月底以来公布的美国二季度GDP数据、7月非农数据、CPI数据均低于或持平于预期，加息预期放缓，美元信用问题再度浮现，8月以来美伊局势一度呈缓和迹象。伦敦金现突破4400，建议布局黄金珠宝板块销量&利润弹性两端有望受益的黄金珠宝标的。

此前压制珠宝板块股价主要因素系Q2以来金价走弱导致的对下半年基数走高背景下销售、毛利率、后续增长持续性担忧。当前金价反弹，有望带动下半年高基数下增长延续，头部公司凭借优异产品力提升份额、带动经营杠杆释放。当前有望迎来估值、业绩双修复行情。

老铺黄金：金价上涨销量直接受益，叠加公司近期多家门店活动力度较往前加大，预计Q3收入有望环比明显改善。预计2026年净利润65亿元，对应PE 8X。

菜百股份：金价上涨公司金条销售直接受益，且全直营模式下利好毛利率修复。预计2026年净利润11.5亿元，对应PE 11X。

潮宏基：黄金珠宝alpha标的，一口价产品终端GMV占比约4成，预计2026年不考虑商誉减值的净利润8.8亿元，对应PE 11X。

周大福：高端一口价黄金销售持续向好、占比提升，预计今年门店调整将接近尾声。FY2027预计净利润106亿港元，对应PE 12X。

周生生：全直营模式下金价上涨对其毛利率有直接贡献，高端一口价黄金表现优异，2026年预计净利润17亿港元，对应PE 5X。

六福集团：报表层面直营收入占比较高、尤其以直营为主的港澳市场同店表现持续亮眼、利润弹性较大，预计FY2027净利润22亿港元，对应PE 7X。

## 总体总结

主题正文
1. 金价继续上涨，我们全市场最早提示，建议重点关注【黄金珠宝】板块！
2. 伦敦金现突破4400，建议布局黄金珠宝板块销量&利润弹性两端有望受益的黄金珠宝标的。
3. 老铺黄金：金价上涨销量直接受益，叠加公司近期多家门店活动力度较往前加大，预计Q3收入有望环比明显改善。
4. 预计2026年净利润11.5亿元，对应PE 11X。
5. 潮宏基：黄金珠宝alpha标的，一口价产品终端GMV占比约4成，预计2026年不考虑商誉减值的净利润8.8亿元，对应PE 11X。
6. FY2027预计净利润106亿港元，对应PE 12X。
7. 周生生：全直营模式下金价上涨对其毛利率有直接贡献，高端一口价黄金表现优异，2026年预计净利润17亿港元，对应PE 5X。
8. 六福集团：报表层面直营收入占比较高、尤其以直营为主的港澳市场同店表现持续亮眼、利润弹性较大，预计FY2027净利润22亿港元，对应PE 7X。