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title: "利安隆：主业仍有成长+新材料多点布局，价值明显低估 26Q2业绩同比增长24%，其中汇兑损失2500w 1）26Q2公司实现营收​​18.0亿元​​，yoy+1"
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# 利安隆：主业仍有成长+新材料多点布局，价值明显低估 26Q2业绩同比增长24%，其中汇兑损失2500w 1）26Q2公司实现营收​​18.0亿元​​，yoy+1

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## 正文

利安隆：主业仍有成长+新材料多点布局，价值明显低估

26Q2业绩同比增长24%，其中汇兑损失2500w
1）26Q2公司实现营收​​18.0亿元​​，yoy+19%，qoq+13%；归母净利润​​1.65亿元​​，yoy+24%，qoq+25%；毛利率24.58%，yoy+2.9个pct；净利率9.0%，yoy+0.4个pct。
2）人民币升值导致汇兑损失2500w；研发费用同比+1500w。

​​抗老化助剂量价齐升，盈利能力提升
1）26H1抗老化助剂实现营收​​26.6亿元​​，yoy+13%；出货量​​7.7万吨​​，yoy+18%；毛利率达​​25.86%​​，同比提升​​2.21个pct​​，主要由于Q2成本传导顺畅。
2）马来基地一期预计27年初试生产。

​​润滑油添加剂毛利率持续修复
1）26H1润滑油添加剂实现营收​​7.1亿元​​，yoy+14%；出货量​​3.58万吨​​，yoy+5%；26H1毛利率为​​15.67%​​，同比提升​​2.19个pct​​。
2）公司与润英联深化合作，API认证台架测试相继完成，后续放量有望加速。

新材料多点布局
1）生命科学：26年生物砌块有望实现盈亏平衡。
2）电子材料：PI进展顺利，宜兴基地预计27年投入运营​​​​；通过对外投资，布局电子级胶黏剂等电子材料。

[玫瑰]盈利预测与估值：预计26/27年归母净利润分别为6.5/8.1亿元，对应PE分别15/12倍，维持"买入”评级。
⚡风险提示：下游需求低于预期、主要原材料价格波动、汇率波动、全球贸易摩擦加剧、出海低于预期等。

## 总体总结

主题正文
1. 26Q2业绩同比增长24%，其中汇兑损失2500w
2. 1）26Q2公司实现营收​​18.0亿元​​，yoy+19%，qoq+13%；
3. 归母净利润​​1.65亿元​​，yoy+24%，qoq+25%；
4. 毛利率达​​25.86%​​，同比提升​​2.21个pct​​，主要由于Q2成本传导顺畅。
5. 2）马来基地一期预计27年初试生产。
6. 2）电子材料：PI进展顺利，宜兴基地预计27年投入运营​​​​；
7. [玫瑰]盈利预测与估值：预计26/27年归母净利润分别为6.5/8.1亿元，对应PE分别15/12倍，维持"买入”评级。
8. ⚡风险提示：下游需求低于预期、主要原材料价格波动、汇率波动、全球贸易摩擦加剧、出海低于预期等。