---
title: "【东吴传媒互联网张良卫】分众传媒2026中报Q2业绩：收入磨底利润有韧性，降本红利仍在释放 收入同比承压，扣非利润受基数拖累：2026Q2单季实现营收30.76"
topic_id: 45544142445514148
created_at: 2026-08-18T22:29:20.625+0800
source: zsxq
type: topic
cssclasses: zsxq-vault
---

# 【东吴传媒互联网张良卫】分众传媒2026中报Q2业绩：收入磨底利润有韧性，降本红利仍在释放 收入同比承压，扣非利润受基数拖累：2026Q2单季实现营收30.76

- 序号：063
- 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544142445514148)
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：_无音频_

## 图片

_无图片_

## 正文

【东吴传媒互联网张良卫】分众传媒2026中报Q2业绩：收入磨底利润有韧性，降本红利仍在释放

收入同比承压，扣非利润受基数拖累：2026Q2单季实现营收30.76亿元，同比下降约5.5%；归母净利润13.38亿元，同比下降约12%；扣非归母净利润12.25亿元，同比下降约17%。单季度同比下滑主因2025年二季度互联网闪购广告的基数偏高，叠加快消客户投放疲软拖累收入端。公司拟合计派发现金红利7.21亿元。

消费客户延续疲软态势，互联网客户保持高增长：楼宇媒体上半年数据中，日用消费品仍是第一大收入来源，占比约52%，上半年收入同比下滑约13%。细分品类中食品、饮料、白酒普遍收缩。第二大占比行业为互联网行业收入占比提升至约26%，同比增长66%。主要受益于AI大模型厂商抢占用户心智、即时零售平台竞争加剧持续加大投放，大厂核心客户保持高投放强度。

点位提质减量延续，成本结构持续优化：Q2单季营业成本约8.54亿元，同比下降8.1%，创下2017年以来单季度营业成本的新低，降本增效持续推进。点位端延续“增电视、减海报”的提质策略：截至2026上半年末，电梯电视点位同比小幅增长3.5%，核心加密一二线城市高价值点位；电梯海报点位同比继续出清，重点缩减三四线低效海报点位，整体自营点位总量略有下降4%，资源结构进一步向高毛利的电视媒体倾斜。

风险提示：宏观经济不及预期

## 总体总结

主题正文
1. 【东吴传媒互联网张良卫】分众传媒2026中报Q2业绩：收入磨底利润有韧性，降本红利仍在释放
2. 收入同比承压，扣非利润受基数拖累：2026Q2单季实现营收30.76亿元，同比下降约5.5%；
3. 归母净利润13.38亿元，同比下降约12%；
4. 扣非归母净利润12.25亿元，同比下降约17%。
5. 消费客户延续疲软态势，互联网客户保持高增长：楼宇媒体上半年数据中，日用消费品仍是第一大收入来源，占比约52%，上半年收入同比下滑约13%。
6. 点位提质减量延续，成本结构持续优化：Q2单季营业成本约8.54亿元，同比下降8.1%，创下2017年以来单季度营业成本的新低，降本增效持续推进。
7. 点位端延续“增电视、减海报”的提质策略：截至2026上半年末，电梯电视点位同比小幅增长3.5%，核心加密一二线城市高价值点位；
8. 电梯海报点位同比继续出清，重点缩减三四线低效海报点位，整体自营点位总量略有下降4%，资源结构进一步向高毛利的电视媒体倾斜。