--- title: "核心推荐方向及标的更新【中信证券传媒组】 本周进入业绩期，部分传媒公司先前已经预告过半年度业绩，其余方向主题性品种市场对业绩预期不高，故业绩期传媒板块整体配置风" topic_id: 14422824242512112 created_at: 2026-08-17T09:15:40.288+0800 source: zsxq type: topic cssclasses: zsxq-vault --- # 核心推荐方向及标的更新【中信证券传媒组】 本周进入业绩期，部分传媒公司先前已经预告过半年度业绩，其余方向主题性品种市场对业绩预期不高，故业绩期传媒板块整体配置风 - 序号：441 - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422824242512112) - 附件：图片 0，音频 0，文档 0 - 音频文件：_无音频_ ## 图片 _无图片_ ## 正文 核心推荐方向及标的更新【中信证券传媒组】 本周进入业绩期，部分传媒公司先前已经预告过半年度业绩，其余方向主题性品种市场对业绩预期不高，故业绩期传媒板块整体配置风险不高。结合当前板块位置较低，我们认为可在业绩期积极进行左侧配置。继续推荐关注三条主线：（1）AI应用方向：易点天下、中文在线、中广天择（继续看好 数据版权价值）等；（2）游戏等绩优&估值合理的绝对收益品种：世纪华通、恺英网络、三七互娱等；（3）高股息方向：分众传媒等。 部分新增推荐核心标的边际变化如下： 易点天下：大媒体业务受益于模型出海，预计持续贡献大媒体业务收入增量；程序化业务推进布局，我们预计Q2保持亮眼收入增速。程序化广告业务同时推荐关注 汇量科技。 电广传媒：新文旅业务推进布局，张家界大庸古城7月复业至今营收超过1500万。公司也在在关注其他优质景区并购及文旅新项目。AI方面，公司通过旗下达晨财智基金持续布局航天、人工智能及具身智能等高科技方向，间接投资智谱，以及蓝箭航天、星河动力等。后续，公司依托湖南广电平台、马栏山文化科技资源及达晨投资网络，持续关注AI技术和产业链相关项目机会，并推动AI在文旅内容等场景落地。 三七互娱：《Last Asylum: Plague》《》等持续贡献增量流水；Q3公司迎来国内新品上线窗口，《》《》等IP新品陆续上线，目前仍处于产品验证及投放优化阶段，后续有望通过素材迭代及精细化运营持续爬坡。 澳达控股：公司披露半年报，上半年新增集换式卡牌收入833万港元，占总收入约21%，实现利润238万港元，利润率28.5%，贡献公司利润约82%，初步验证IP授权产品的商业化潜力，后续IP及产品矩阵有望继续丰富。 ## 总体总结 主题正文 1. 本周进入业绩期，部分传媒公司先前已经预告过半年度业绩，其余方向主题性品种市场对业绩预期不高，故业绩期传媒板块整体配置风险不高。 2. 继续推荐关注三条主线：（1）AI应用方向：易点天下、中文在线、中广天择（继续看好 数据版权价值）等； 3. 易点天下：大媒体业务受益于模型出海，预计持续贡献大媒体业务收入增量； 4. 程序化业务推进布局，我们预计Q2保持亮眼收入增速。 5. AI方面，公司通过旗下达晨财智基金持续布局航天、人工智能及具身智能等高科技方向，间接投资智谱，以及蓝箭航天、星河动力等。 6. 后续，公司依托湖南广电平台、马栏山文化科技资源及达晨投资网络，持续关注AI技术和产业链相关项目机会，并推动AI在文旅内容等场景落地。 7. Q3公司迎来国内新品上线窗口，《》《》等IP新品陆续上线，目前仍处于产品验证及投放优化阶段，后续有望通过素材迭代及精细化运营持续爬坡。 8. 澳达控股：公司披露半年报，上半年新增集换式卡牌收入833万港元，占总收入约21%，实现利润238万港元，利润率28.5%，贡献公司利润约82%，初步验证IP授权产品的商业化潜力，后续IP及产品矩阵有望继续丰富。