---
title: "卫星化学：乙烷红利持续释放，盈利弹性加速显现 事件： 2026H1公司实现营收307.1亿元，同比+30.9%；归母净利62.3亿元，同比+126.94%；扣非"
topic_id: 55522825251285154
created_at: 2026-08-17T09:31:30.161+0800
source: zsxq
type: topic
cssclasses: zsxq-vault
---

# 卫星化学：乙烷红利持续释放，盈利弹性加速显现 事件： 2026H1公司实现营收307.1亿元，同比+30.9%；归母净利62.3亿元，同比+126.94%；扣非

- 序号：437
- 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522825251285154)
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：_无音频_

## 图片

_无图片_

## 正文

卫星化学：乙烷红利持续释放，盈利弹性加速显现

事件： 2026H1公司实现营收307.1亿元，同比+30.9%；归母净利62.3亿元，同比+126.94%；扣非归母净利60.5亿元，同比+109.0%。2026Q2营收180.4亿元，同比+62.0%；归母净利41.1亿元，同比+249.7%；扣非归母净利40.1亿元，同比+240.5%。Q2盈利增速显著高于Q1，业绩弹性加速释放。

乙烷裂解成本红利被充分释放。中东地缘扰动推高原油价格，并带动烯烃及相关产品价格上行；公司核心原料乙烷价格相对偏弱，气头路线裂解价差明显走阔。公司同时具备C2、C3双链一体化布局，以及码头、VLEC船队和接收设施贯通的轻烃供应链，装置保持满产稳运。

分板块： 功能化学品为公司核心增长引擎，上半年实现营收233.7亿元，同比+35.1%，毛利率提升至27.6%；高分子新材料板块同比改善明显，上半年实现营收72.6亿元，同比+18.9%，毛利率29.6%。

分产业链： C2产业链依托250万吨/年乙烷裂解制乙烯，聚乙烯持续高端化，聚苯乙烯已进入国内头部家电企业供应链。C3产业链90万吨/年PDH配套200万吨/年丙烯酸及酯（国内第一、全球第二）；SAP已供货全球卫生用品龙头，产能现有15万吨+在建30万吨。

风险提示：原油价格大幅波动、需求不及预期

## 总体总结

主题正文
1. 中东地缘扰动推高原油价格，并带动烯烃及相关产品价格上行；
2. 公司核心原料乙烷价格相对偏弱，气头路线裂解价差明显走阔。
3. 公司同时具备C2、C3双链一体化布局，以及码头、VLEC船队和接收设施贯通的轻烃供应链，装置保持满产稳运。
4. 分板块： 功能化学品为公司核心增长引擎，上半年实现营收233.7亿元，同比+35.1%，毛利率提升至27.6%；
5. 高分子新材料板块同比改善明显，上半年实现营收72.6亿元，同比+18.9%，毛利率29.6%。
6. 分产业链： C2产业链依托250万吨/年乙烷裂解制乙烯，聚乙烯持续高端化，聚苯乙烯已进入国内头部家电企业供应链。
7. C3产业链90万吨/年PDH配套200万吨/年丙烯酸及酯（国内第一、全球第二）；
8. 风险提示：原油价格大幅波动、需求不及预期