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title: "果链散热提供业绩底座，服务器液冷打开第二成长曲线。 端侧业务已进入强兑现阶段。赛诺高德成为苹果VC均热板蚀刻核心供应商，2025年营收约5亿元、净利润约1亿元；"
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# 果链散热提供业绩底座，服务器液冷打开第二成长曲线。 端侧业务已进入强兑现阶段。赛诺高德成为苹果VC均热板蚀刻核心供应商，2025年营收约5亿元、净利润约1亿元；

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## 正文

果链散热提供业绩底座，服务器液冷打开第二成长曲线。

端侧业务已进入强兑现阶段。赛诺高德成为苹果VC均热板蚀刻核心供应商，2025年营收约5亿元、净利润约1亿元；伴随iPhone VC全系渗透，并向iPad、MacBook及折叠屏持续拓展，公司预计2026—2027年收入分别达到8.5亿元、20亿元，果链散热将成为未来两年最强利润引擎。

算力侧已经完成从“能力储备”到“客户突破”的关键跨越。恒钜电子切入AVC、泰硕供应链，具备冷板、Manifold、快接头全流程制造能力，中国及越南产能规划对应产值约20亿元；同时取得北美N客户临时供应商代码，具备由二级代工向直接供应升级的可能。

此外，公司引入维谛核心团队自主布局CDU， 公司业务边界正从精密零部件冷板、管路等快速跃迁至CDU及整柜液冷方案。捷邦科技正在从果链加工企业升级为全栈液冷平台，业绩与估值双重跃迁逻辑清晰， 27年对应估值12xPE，建议重点关注。

## 总体总结

主题正文
1. 果链散热提供业绩底座，服务器液冷打开第二成长曲线。
2. 赛诺高德成为苹果VC均热板蚀刻核心供应商，2025年营收约5亿元、净利润约1亿元；
3. 伴随iPhone VC全系渗透，并向iPad、MacBook及折叠屏持续拓展，公司预计2026—2027年收入分别达到8.5亿元、20亿元，果链散热将成为未来两年最强利润引擎。
4. 算力侧已经完成从“能力储备”到“客户突破”的关键跨越。
5. 恒钜电子切入AVC、泰硕供应链，具备冷板、Manifold、快接头全流程制造能力，中国及越南产能规划对应产值约20亿元；
6. 同时取得北美N客户临时供应商代码，具备由二级代工向直接供应升级的可能。
7. 此外，公司引入维谛核心团队自主布局CDU， 公司业务边界正从精密零部件冷板、管路等快速跃迁至CDU及整柜液冷方案。
8. 捷邦科技正在从果链加工企业升级为全栈液冷平台，业绩与估值双重跃迁逻辑清晰， 27年对应估值12xPE，建议重点关注。