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title: "联瑞新材：PTFE受益方向，化学法球硅开始放量 经营稳健： 2026H1实现营收/归母/扣非归母6.3/1.5/1.3亿元，同比+21.2%/7.5%/4.4%"
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# 联瑞新材：PTFE受益方向，化学法球硅开始放量 经营稳健： 2026H1实现营收/归母/扣非归母6.3/1.5/1.3亿元，同比+21.2%/7.5%/4.4%

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## 正文

联瑞新材：PTFE受益方向，化学法球硅开始放量

经营稳健： 2026H1实现营收/归母/扣非归母6.3/1.5/1.3亿元，同比+21.2%/7.5%/4.4%。其中，2026Q2单季实现营收3.4亿元，同比+19.6%，环比+14.1%；归母净利润0.77亿元，同比+2.3%，环比+8.0%。主要受出口退税率变动影响，Q2毛利率36.3%，同比-4.7pct，环比-3.7pct。

化学法球硅开始放量： 3600吨化学法球硅，一期1200吨已建成投产，目前基本满产。预计2期26Q4投产，3期27Q1投产。产能加速释放。

充分受益高端CCL放量+PTFE方案： M8/M9/M10和PTFE方案中，硅微粉价格分别达20-30、30-40、40万元/吨，填充比例从FR-4的约15%跃升至M8及以上的50%-60%。PTFE无布方案预计进一步增加硅微粉用量，目前该方案预期有所提升。在PCB材料中，硅微粉不仅不受下游方案变化扰动，边际上更受益于PTFE方案的演进。

[爆竹]风险提示： 下游需求不及预期；新项目投产不及预期。

## 总体总结

主题正文
1. 经营稳健： 2026H1实现营收/归母/扣非归母6.3/1.5/1.3亿元，同比+21.2%/7.5%/4.4%。
2. 其中，2026Q2单季实现营收3.4亿元，同比+19.6%，环比+14.1%；
3. 归母净利润0.77亿元，同比+2.3%，环比+8.0%。
4. 主要受出口退税率变动影响，Q2毛利率36.3%，同比-4.7pct，环比-3.7pct。
5. 化学法球硅开始放量： 3600吨化学法球硅，一期1200吨已建成投产，目前基本满产。
6. 预计2期26Q4投产，3期27Q1投产。
7. 充分受益高端CCL放量+PTFE方案： M8/M9/M10和PTFE方案中，硅微粉价格分别达20-30、30-40、40万元/吨，填充比例从FR-4的约15%跃升至M8及以上的50%-60%。
8. PTFE无布方案预计进一步增加硅微粉用量，目前该方案预期有所提升。