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title: "【世界杯过后】 7月零售环比-0.6%，预期0.1%，前值0.2%；更能反应核心消费的control group环比-0.4%，预期0.3%。进一步印证了美国经"
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# 【世界杯过后】 7月零售环比-0.6%，预期0.1%，前值0.2%；更能反应核心消费的control group环比-0.4%，预期0.3%。进一步印证了美国经

- 序号：072
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## 正文

【世界杯过后】

7月零售环比-0.6%，预期0.1%，前值0.2%；更能反应核心消费的control group环比-0.4%，预期0.3%。进一步印证了美国经济的K，投资端生产端持续高景气，居民端消费端（地产、就业、小企业）较疲软。伴随储蓄率二十年史低、以及实际收入增速转负，消费内生动能较弱。实际上，上半支越强，下半支越弱。

基本上年内加息的风险实质性降低。明年，CPI面对今年的高基数、更弱的下半支，以及年底前通胀和数据工作小组完成对通胀换锚换温度计，重回降息周期。

中金宏观

## 总体总结

主题正文
1. 7月零售环比-0.6%，预期0.1%，前值0.2%；
2. 更能反应核心消费的control group环比-0.4%，预期0.3%。
3. 进一步印证了美国经济的K，投资端生产端持续高景气，居民端消费端（地产、就业、小企业）较疲软。
4. 伴随储蓄率二十年史低、以及实际收入增速转负，消费内生动能较弱。
5. 实际上，上半支越强，下半支越弱。
6. 基本上年内加息的风险实质性降低。
7. 明年，CPI面对今年的高基数、更弱的下半支，以及年底前通胀和数据工作小组完成对通胀换锚换温度计，重回降息周期。