--- title: "石头科技股权激励&持股计划怎么看？ 1️⃣、和过往的几次激励对比看，依旧是 低目标， 低授予价格。激励主要体现出公司对于核心人才的重视，这也是扫地机产业的核心竞" topic_id: 82255158524111482 created_at: 2026-08-14T08:42:52.196+0800 source: zsxq type: topic cssclasses: zsxq-vault --- # 石头科技股权激励&持股计划怎么看？ 1️⃣、和过往的几次激励对比看，依旧是 低目标， 低授予价格。激励主要体现出公司对于核心人才的重视，这也是扫地机产业的核心竞 - 序号：338 - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255158524111482) - 附件：图片 0，音频 0，文档 0 - 音频文件：_无音频_ ## 图片 _无图片_ ## 正文 石头科技股权激励&持股计划怎么看？ 1️⃣、和过往的几次激励对比看，依旧是 低目标， 低授予价格。激励主要体现出公司对于核心人才的重视，这也是扫地机产业的核心竞争力。 2️⃣、考核目标较25年上调，年化要求温和：两计划均以2025年收入186.95亿为基数，要求2026–2029年累计增长不低于15%/20%/25%/30%（持股计划另设目标值17%/22%/27%/32%）。累计口径换算后，2027–2029年隐含同比增速仅4%左右，四年年化复合增速约6.8%，首年15%的目标今年大概率平稳实现。较上年计划（以2024年为基数、首年10%）有所上调，但整体仍偏温和。 3️⃣、激励计划覆盖87名管理、技术、业务骨干（不含董事高管），授予89.26万股；持股计划覆盖不超过35人，含全刚、乌尔奇等董事高管，拟持有不超过38.26万股。两计划触发值一致，差异在于持股计划达到触发值但未达目标值时按80%解锁，形成梯度约束。持股计划股票来源为公司回购专户，不新增股本摊薄，两计划合计占总股本约0.49%。授予价折让约47%、锁定最长48个月，预计主系稳定团队、避免人才流失。两计划授予/购买价均为56.32元/股，约为最新收盘价105.75元的53%，分四期解锁，锁定期最长48个月。公司2025年末员工总数同比+34.8%至3452人，叠加行业竞争加剧期，核心研发与业务骨干的保留优先级上升，折价授予+长期锁定安排的留人效果大于业绩约束。 4️⃣、费用端，按现价与授予价差额估算合计约6300万（激励计划约4412万、持股计划约1891万），首年摊销约3300万，占2025年归母净利13.63亿约2.4%，对利润冲击有限。 5️⃣、基本面验证仍在进行：份额提升+新品周期。据奥维云网，7月公司线上销额份额32.7%、同比+8.0pct，P20 MAX系列以14.3%份额居行业单品第一；滚筒新品P30 Pro预计8月14日发布，机身高度、越障、吸力等参数较前两代明显升级。7月行业格局继续向龙头集中，持续看好龙头。 ## 总体总结 主题正文 1. 1️⃣、和过往的几次激励对比看，依旧是 低目标， 低授予价格。 2. 2️⃣、考核目标较25年上调，年化要求温和：两计划均以2025年收入186.95亿为基数，要求2026–2029年累计增长不低于15%/20%/25%/30%（持股计划另设目标值17%/22%/27%/32%）。 3. 累计口径换算后，2027–2029年隐含同比增速仅4%左右，四年年化复合增速约6.8%，首年15%的目标今年大概率平稳实现。 4. 授予价折让约47%、锁定最长48个月，预计主系稳定团队、避免人才流失。 5. 公司2025年末员工总数同比+34.8%至3452人，叠加行业竞争加剧期，核心研发与业务骨干的保留优先级上升，折价授予+长期锁定安排的留人效果大于业绩约束。 6. 4️⃣、费用端，按现价与授予价差额估算合计约6300万（激励计划约4412万、持股计划约1891万），首年摊销约3300万，占2025年归母净利13.63亿约2.4%，对利润冲击有限。 7. 据奥维云网，7月公司线上销额份额32.7%、同比+8.0pct，P20 MAX系列以14.3%份额居行业单品第一； 8. 滚筒新品P30 Pro预计8月14日发布，机身高度、越障、吸力等参数较前两代明显升级。