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# 8月14日周五盘前产业重要信息 【国产算力】 中/芯/国/际昨晚发布业绩： 1. 二季度，公司整体实现销售收入30亿美元，环比增长20%（此前指引为14-16%

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## 正文

8月14日周五盘前产业重要信息
【国产算力】
中/芯/国/际昨晚发布业绩：
1. 二季度，公司整体实现销售收入30亿美元，环比增长20%（此前指引为14-16%），同比增长36.1%；
2. 毛利率为25.3%，环比增加5.2个百分点，大超此前指引上限（指引为20-22%）；
3. 二季度净利润同比增长400%；
4. 展望三季度，收入预计环比增长2%到4%，毛利率指引为26%-28%。
简单概括下：中/芯/国/际二季度营收环比大幅增长，并且预计三季度继续环比增长；二季度毛利率环比大幅提升，并且预计三季度还将继续提升。营收和毛利率双向持续提升，带动中/芯/国/际利润爆发式增长，并且仍未见顶。
中/芯/国/际做的是先进制程，在AI环节做的是高端算力芯片代工，那么联系近期另外三个事件：一是寒/武/纪业绩显示大额预付款、大量备货；二是腾讯资本开支大超预期，并且还在加码；三是昨天盘中/联/想业绩大超预期，AI服务器订单储备540亿美元！
寒/武/纪是算力芯片供应商，中/芯/国/际做芯片代工的，联想做下游服务器整装的，腾讯是做最下游消费的，这表明整个国产环节从上到下都在超预期。
国产算力的高景气已经实现闭环。

【存储】
昨晚闪迪发布财报：
1. 当期业绩超预期：营收89.7亿美元，同比增长372%，环比增长51%，超出市场预期的83.9亿。
2. 未来指引大超预期：闪迪目标到2030财年实现中高双位数收入增长，公司目标非GAAP毛利率约为80%，非GAAP经营利润率预计约为75%，调整后自由现金流利润率目标约为50%，闪迪计划在业务投资后将100%的超额现金返还。
3. 巨额回购：董事会同日批准了140亿美元的股票回购计划。
此前市场预期NAND将于2027年左右见到周期拐点，但是现在闪迪的指引使得这个预期大幅修正，存储的景气度延长。
昨晚美股存储股集体大涨，闪迪上涨14%、西/部/数/据上涨7%、美/光上涨4%。

【协/创/数/据】业绩全面超预期。
1. 业绩超预期，1H26营业总收入126.41亿元，同比+155.69%；归母净利润18.63亿元，同比+331.11%，业绩预告上沿为18.9亿，极其贴近预告上沿。
2. 净利率超预期，单Q2收入65.56亿元，归母净利润11.12亿元，净利率17%，环比1Q26（12.28%）提高4.7pct，超预期。净利率的环比大幅提升，反映了算租业务利润率以及算租收入占比的超预期。
3. 资产大幅增长，截至上半年总资产达481.09亿元，1H2026为150.14亿，同比增加330.95亿，1Q2026为369亿，环比增加112.09亿。增量资产主要为先进算力资产及交付集群，凸显了公司龙头地位的拿卡能力及渠道优势。

【模拟芯片】两大模拟巨头业绩均超预期。
纳/芯/微公告Q2营收14亿，环比+23%，持续高增，归母净利润1.03亿，环比扭亏并大幅增长，扣非同步扭亏为盈。同时圣/邦披露港股Q2利润中值为2.9亿，Q1为1.2亿，环比+140%。
两大模拟龙头业绩均超预期，同时海外龙头业绩印证板块强势复苏，TI和ADI连续两个季度业绩修复明显，Q3指引超预期；随工业、汽车领域模拟需求大幅回升，叠加库存去化下游拉货、淡旺季转化订单增长及国产化趋势，行业β向上，模拟板块H2预计环比将继续增长。

## 总体总结

主题正文
1. 1. 二季度，公司整体实现销售收入30亿美元，环比增长20%（此前指引为14-16%），同比增长36.1%；
2. 4. 展望三季度，收入预计环比增长2%到4%，毛利率指引为26%-28%。
3. 简单概括下：中/芯/国/际二季度营收环比大幅增长，并且预计三季度继续环比增长；
4. 2. 未来指引大超预期：闪迪目标到2030财年实现中高双位数收入增长，公司目标非GAAP毛利率约为80%，非GAAP经营利润率预计约为75%，调整后自由现金流利润率目标约为50%，闪迪计划在业务投资后将100%的超额现金返还。
5. 2. 净利率超预期，单Q2收入65.56亿元，归母净利润11.12亿元，净利率17%，环比1Q26（12.28%）提高4.7pct，超预期。
6. 3. 资产大幅增长，截至上半年总资产达481.09亿元，1H2026为150.14亿，同比增加330.95亿，1Q2026为369亿，环比增加112.09亿。
7. 纳/芯/微公告Q2营收14亿，环比+23%，持续高增，归母净利润1.03亿，环比扭亏并大幅增长，扣非同步扭亏为盈。
8. 随工业、汽车领域模拟需求大幅回升，叠加库存去化下游拉货、淡旺季转化订单增长及国产化趋势，行业β向上，模拟板块H2预计环比将继续增长。