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title: "【ZXHKHT】再次强调 cyt 黄金位置 ---- 我们本周数次强调保偏光纤机会，北美光大厂 NPO/CPO 预计指引均超预期，27 年就是保偏光纤放量元年，"
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# 【ZXHKHT】再次强调 cyt 黄金位置 ---- 我们本周数次强调保偏光纤机会，北美光大厂 NPO/CPO 预计指引均超预期，27 年就是保偏光纤放量元年，

- 序号：159
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## 正文

【ZXHKHT】再次强调 cyt 黄金位置
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我们本周数次强调保偏光纤机会，北美光大厂 NPO/CPO 预计指引均超预期，27 年就是保偏光纤放量元年，相关公司会有巨大的基本面改善和盈利弹性。

⭕ AI光器件极大打开保偏光纤行业空间。保偏光纤过去基本均为特种用途（光纤陀螺等），行业需求不到5万公里， CPO、NPO将十倍提升行业需求，预计27-30行业总需求130万公里。（详细测算欢迎联系）

⭕ 行业存在两重供需矛盾。当前全球约15万公里产能，80%+的产能在中国大陆，海外康宁、藤仓均无扩产计划。1、矛盾一：过半国内产能锁定为J用。2、矛盾二：由于长期技术合作，康宁将主导北美大厂供应链，但自身产能极为有限（自身无产能，藤仓2-3万公里）， 代工需求突出。

⭕ 长盈通深度合作国际大厂。技术端，公司脱胎于特种行业，长期深耕保偏光纤及绕环。产能端，当前长盈通保偏光纤产能约10w公里，预计27H1扩至20w公里。需求端，长盈通深度合作国际大厂， 送样及洽谈进展国内最快。逻辑上，国际大厂更希望合作民企。
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⭕ 保偏光纤完全重塑公司逻辑。当前保偏光纤价格约3-5万/公里，公司毛利率约80-90%（且研发前期投过，销售绑定KN，净利率可能非常高）。产能端，预计27H1起达到20w公里。即使按现有价格和产能，基于当前市值测算，都能带来巨大的增量净利润和市值弹性。

## 总体总结

主题正文
1. 我们本周数次强调保偏光纤机会，北美光大厂 NPO/CPO 预计指引均超预期，27 年就是保偏光纤放量元年，相关公司会有巨大的基本面改善和盈利弹性。
2. 保偏光纤过去基本均为特种用途（光纤陀螺等），行业需求不到5万公里， CPO、NPO将十倍提升行业需求，预计27-30行业总需求130万公里。
3. 当前全球约15万公里产能，80%+的产能在中国大陆，海外康宁、藤仓均无扩产计划。
4. 2、矛盾二：由于长期技术合作，康宁将主导北美大厂供应链，但自身产能极为有限（自身无产能，藤仓2-3万公里）， 代工需求突出。
5. 产能端，当前长盈通保偏光纤产能约10w公里，预计27H1扩至20w公里。
6. 当前保偏光纤价格约3-5万/公里，公司毛利率约80-90%（且研发前期投过，销售绑定KN，净利率可能非常高）。
7. 产能端，预计27H1起达到20w公里。
8. 即使按现有价格和产能，基于当前市值测算，都能带来巨大的增量净利润和市值弹性。