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title: "【广发纺服】亚瑟士公布FY2026H1业绩（2026年1-6月）：高增长超一致预期，大幅上调指引 相关代工企业：裕元集团（H，主要），华利集团（A，主要），丰泰"
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# 【广发纺服】亚瑟士公布FY2026H1业绩（2026年1-6月）：高增长超一致预期，大幅上调指引 相关代工企业：裕元集团（H，主要），华利集团（A，主要），丰泰

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## 正文

【广发纺服】亚瑟士公布FY2026H1业绩（2026年1-6月）：高增长超一致预期，大幅上调指引
相关代工企业：裕元集团（H，主要），华利集团（A，主要），丰泰企业，清禄集团，中杰-KY，志强-KY，爱德士鞋业（非上市，高端部分）等

（1）收入：FY2026H1公司实现收入5344.83亿日元，经汇率调整同比增长22.0%，彭博预期收入为5156.88亿日元。
（2）归母净利润：FY2026H1公司实现归母净利润821.71亿日元，同比增长53.29%，彭博预期GAAP净利润为776.29亿日元。
（3）毛利率：FY2026H1为57.30%，同比增长0.6pct。
（4）营业利润率：FY2026H1为22.54%，同比增加2.4pct。
（5）销售、行政及一般费用率：FY2026H1为31.82%，同比减少1.1pct。

分品牌看：
（1）Performance Running：FY2026H1实现收入2206.52亿日元，经汇率调整同比增加8.2%，主要原因为全球各地区销售强劲，BOUNCE系列持续增长，GEL-KAYANO 33发售开局良好。
（2）Core Performance Sports：FY2026H1实现收入551.11亿日元，经汇率调整同比增加15.5%，主要原因为网球及室内运动品类在全球各地区销售增长。
（3）Apparel：FY2026H1实现收入256.29亿日元，经汇率调整同比增加17.1%，主要原因为欧洲、大中华区、北美及东南亚南亚地区销售增长。
（4）SportsStyle：FY2026H1实现收入1231.86亿日元，经汇率调整同比增加65.6%，主要原因为GEL-1130、GEL-NYC及GEL-KAYANO 14等主力产品持续热销，及GEL-CUMULUS 16、GEL-NYC 2.0等新品顺利放量。
（5）Onitsuka Tiger：FY2026H1实现收入895.33亿日元，经汇率调整同比增加29.4%，主要原因为日本入境旅游需求强劲，欧洲及大中华区亦实现大幅增长。

分地区看：
（1）日本：FY2026H1实现收入1060.94亿日元，同比增加6.9%，主要原因为Onitsuka Tiger入境旅游需求持续强劲。
（2）北美：FY2026H1实现收入946.96亿日元，经汇率调整同比增加19.6%。
（3）欧洲：FY2026H1实现收入1666.00亿日元，经汇率调整同比增加29.7%。
（4）大中华区：FY2026H1实现收入810.48亿日元，经汇率调整同比增加17.6%。
（5）大洋洲：FY2026H1实现收入289.64亿日元，经汇率调整同比增加15.3%。
（6）东南亚和南亚：FY2026H1实现收入314.92亿日元，经汇率调整同比增加25.9%，主要原因为电商渠道销售增长。
（7）其他地区：FY2026H1实现收入322.71亿日元，经汇率调整同比增加17.5%。

营运指标：
（1）现金周转天数：FY2026H1为127.24天，同比减少4.56天。
（2）应收账款周转天数：FY2026H1为43.59天，同比减少2.43天。
（3）应付账款周转天数：FY2026H1为57.92天，同比减少7.57天。
（4）库存周转天数：FY2026H1为141.58天，同比减少9.70天。

业绩展望：
（1）收入：FY2026公司收入为10500亿日元，同比增长29.5%。（此前指引为17.2%）
（2）营业利润：FY2026公司营业利润为1950亿日元，同比增长36.8%。（此前指引为20.0%）
（3）营业利润率：FY2026为18.6%，同比增长1.0pct。（此前指引为18.0%）
（4）净利润：FY2026公司归母净利润为1200亿日元，同比增长21.6%。（此前指引为11.4%）
（5）全年分红：预计中期股息20日元、期末股息24日元，全年合计44日元。

## 总体总结

主题正文
1. （2）归母净利润：FY2026H1公司实现归母净利润821.71亿日元，同比增长53.29%，彭博预期GAAP净利润为776.29亿日元。
2. （1）Performance Running：FY2026H1实现收入2206.52亿日元，经汇率调整同比增加8.2%，主要原因为全球各地区销售强劲，BOUNCE系列持续增长，GEL-KAYANO 33发售开局良好。
3. （2）Core Performance Sports：FY2026H1实现收入551.11亿日元，经汇率调整同比增加15.5%，主要原因为网球及室内运动品类在全球各地区销售增长。
4. （3）Apparel：FY2026H1实现收入256.29亿日元，经汇率调整同比增加17.1%，主要原因为欧洲、大中华区、北美及东南亚南亚地区销售增长。
5. （4）SportsStyle：FY2026H1实现收入1231.86亿日元，经汇率调整同比增加65.6%，主要原因为GEL-1130、GEL-NYC及GEL-KAYANO 14等主力产品持续热销，及GEL-CUMULUS 16、GEL-NYC 2.0等新品顺利放量。
6. （5）Onitsuka Tiger：FY2026H1实现收入895.33亿日元，经汇率调整同比增加29.4%，主要原因为日本入境旅游需求强劲，欧洲及大中华区亦实现大幅增长。
7. （6）东南亚和南亚：FY2026H1实现收入314.92亿日元，经汇率调整同比增加25.9%，主要原因为电商渠道销售增长。
8. （2）营业利润：FY2026公司营业利润为1950亿日元，同比增长36.8%。