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title: "20260812复盘 宏观： 美国7月CPI同比增长3.4% 符合市场预期。 人工智能： 1. Lumentum电话会：CPO最大客户的量产计划仍完全按计划推进"
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# 20260812复盘 宏观： 美国7月CPI同比增长3.4% 符合市场预期。 人工智能： 1. Lumentum电话会：CPO最大客户的量产计划仍完全按计划推进

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## 正文

20260812复盘

宏观：
美国7月CPI同比增长3.4% 符合市场预期。
人工智能：
1. Lumentum电话会：CPO最大客户的量产计划仍完全按计划推进，超高功率激光芯片需求将在2027年下半年开始爬坡。其余客户目前主要优先考虑NPO。目前激光器缺口仍在30%，公司的交付能力远不及快速提升的实际需求。OCS产品路线图也变得更加清晰。
2. AI云服务巨头CoreWeave合同在手订单总额约1040亿美元，同比+246%，Q3初再增超250亿。Blackwell/era Rubin定价创新高，前代SKU仍维持数年前价格。
3. Nebius上调2026年底的算力产能指引。公司已进入“定价权上行+预付款自融扩张”的正循环。
4. 腾讯Q2资本开支527.8亿元，同比+176%, 远超市场预期的321.4亿，Q2大幅增加了算力采购。WorkBuddy、CodeBuddy办公智能体放量;微信内置AI助手“小微”灰测推进。Q2录得自由现金流-138亿元。
5. 进入8月磷化铟加速涨价。
6. 媒体报道，英伟达推出 800 VDC 方案角逐 AI 工厂市场，2027 年单列机架供电上限可达 2MW。
7. 马斯克： AI将占SpaceX估值99%，目标明年底建成10吉瓦算力。
8. 三星电机的半导体玻璃基板投资计划正在推迟。原因在于客户样品的可靠性评估中出现了瓶颈。
9. 卖方：PTFE方案验证测试进入关键阶段，预计四季度确定最终方案，最快有望在ultra的switch上应用，28年正交背板有望顺利推出。
半导体：
淡马锡将新投资三星电子和SK海力士。这是淡马锡首次投资韩国股市。
化工：
莱茵河考布监测点水位创 1880 年以来新低，河段通航能力大幅受限，巴斯夫、科思创等化工企业被迫改用铁路、公路高价运输原料货品。
地产：
传9月30日前或有全国性房地产政策，方向包括财政贴息、地方贴息、房贷利率进一步优化等。该传闻尚未获得官方确认。
脑机：
卖方：脑机接口手术意外险落地，商业化闭环全面加速。
卫星：
再传朱雀拟定8月19日发射。
策略观察：
1. 今日成交21673亿，缩量1684亿。晚上cpi符合预期，本来问题也不大，不过只是符合预期有点小失望，最近美股科技财报也都是正反馈，我们盘中美股夜盘表现就不错，所以我们今天科技还可以，带动指数缩量上涨，这么一涨，明天又要面临阻力位，不知能否一把过，有人怕周四回调，那周五修复预期还在。
2. 板块方面，地产（传闻催化）、通信（美股催化）和电子领涨。地产都能涨，不知道该说是市场还不错，还是还有很多资金从科技里出来后无处可去呢，这种全行业平衡也是好事。
3. 题材方面，凌晨发的lite业绩和指引都不错，美股夜盘大涨，叠加晚上cpi预期并不会太差，开盘小光直接发起冲锋，炬光直接拉板，带动光互连集体大涨，大光也小幅反弹，剩下cohr业绩就在13号早上。盘前美股新云业绩也爆炸，不过和我们这的云关系没那么密切，所以我们的云不像光涨那么好，但也问题不大吧。PCB今天让位给光，不过尾盘景旺又拉板，很急，可能怕今晚cpi利好，然后美股大涨吧。科技就锁仓跟着美股趋势，新叙事的方向都走势可以。非科技方向也很多，消费地产都能涨，妖股连板也很活跃，妖股投机战法难得又可以了。

## 总体总结

主题正文
1. 1. Lumentum电话会：CPO最大客户的量产计划仍完全按计划推进，超高功率激光芯片需求将在2027年下半年开始爬坡。
2. 2. AI云服务巨头CoreWeave合同在手订单总额约1040亿美元，同比+246%，Q3初再增超250亿。
3. Blackwell/era Rubin定价创新高，前代SKU仍维持数年前价格。
4. 6. 媒体报道，英伟达推出 800 VDC 方案角逐 AI 工厂市场，2027 年单列机架供电上限可达 2MW。
5. 9. 卖方：PTFE方案验证测试进入关键阶段，预计四季度确定最终方案，最快有望在ultra的switch上应用，28年正交背板有望顺利推出。
6. 莱茵河考布监测点水位创 1880 年以来新低，河段通航能力大幅受限，巴斯夫、科思创等化工企业被迫改用铁路、公路高价运输原料货品。
7. 晚上cpi符合预期，本来问题也不大，不过只是符合预期有点小失望，最近美股科技财报也都是正反馈，我们盘中美股夜盘表现就不错，所以我们今天科技还可以，带动指数缩量上涨，这么一涨，明天又要面临阻力位，不知能否一把过，有人怕周四回调，那周五修复预期还在。
8. 3. 题材方面，凌晨发的lite业绩和指引都不错，美股夜盘大涨，叠加晚上cpi预期并不会太差，开盘小光直接发起冲锋，炬光直接拉板，带动光互连集体大涨，大光也小幅反弹，剩下cohr业绩就在13号早上。