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# 继续强call【麦格米特】——A股xAI/OpenAI含量最高的AI电源核心标的 我们认为，麦格米特是当前A股AI电源链条中最值得重视的核心标的之一。核心变化在

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## 正文

继续强call【麦格米特】——A股xAI/OpenAI含量最高的AI电源核心标的

我们认为，麦格米特是当前A股AI电源链条中最值得重视的核心标的之一。核心变化在于，公司已切入xAI和OpenAI两家新兴AI大模型公司的核心供应链，并在电源、HVDC、超容柜等关键环节均具备重要卡位。我们预计公司在相关项目中的份额有望达到30%以上，是A股中xAI/OpenAI含量最高、业绩弹性最直接的标的之一。

为什么xAI和OpenAI重要？这类新兴大模型公司与传统云厂不同，算力不是配套资源，而是其商业模式本身的“产能”。据外媒报道，马斯克体系内xAI/SpaceX相关AI算力基础设施已达到GW级别，来自Anthropic、Google、ReflectionAI等客户的算力合同预计可贡献超过280亿美元年收入；若按约1GW+算力容量粗略测算，隐含单GW年化收入已达300亿美元以上。OpenAI侧同样激进，据外媒报道，公司计划到2030年累计计算开支约6000亿美元，并曾提出投入1.4万亿美元建设30GW算力资源。新兴AI大模型公司正成为未来全球最激进的AI基础设施投资主体。

麦格米特的稀缺性在于，公司并非单一PSU供应商，而是在PSU、HVDC、超容柜等多个环节均有布局，并已进入xAI/OpenAI这类高强度AI资本开支客户的供应链。当前位置继续重点推荐。

联系人：姚遥/宇文甸

## 总体总结

主题正文
1. 继续强call【麦格米特】——A股xAI/OpenAI含量最高的AI电源核心标的
2. 我们认为，麦格米特是当前A股AI电源链条中最值得重视的核心标的之一。
3. 核心变化在于，公司已切入xAI和OpenAI两家新兴AI大模型公司的核心供应链，并在电源、HVDC、超容柜等关键环节均具备重要卡位。
4. 我们预计公司在相关项目中的份额有望达到30%以上，是A股中xAI/OpenAI含量最高、业绩弹性最直接的标的之一。
5. 据外媒报道，马斯克体系内xAI/SpaceX相关AI算力基础设施已达到GW级别，来自Anthropic、Google、ReflectionAI等客户的算力合同预计可贡献超过280亿美元年收入；
6. OpenAI侧同样激进，据外媒报道，公司计划到2030年累计计算开支约6000亿美元，并曾提出投入1.4万亿美元建设30GW算力资源。
7. 新兴AI大模型公司正成为未来全球最激进的AI基础设施投资主体。
8. 麦格米特的稀缺性在于，公司并非单一PSU供应商，而是在PSU、HVDC、超容柜等多个环节均有布局，并已进入xAI/OpenAI这类高强度AI资本开支客户的供应链。