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title: "【申万计算机】联想集团FY26/27Q1财报速评：超预期！AI服务器订单540亿美元 联想深度、PC/服务器数据，私信王开元等 业绩大超预期 公司FY26/27"
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# 【申万计算机】联想集团FY26/27Q1财报速评：超预期！AI服务器订单540亿美元 联想深度、PC/服务器数据，私信王开元等 业绩大超预期 公司FY26/27

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## 正文

【申万计算机】联想集团FY26/27Q1财报速评：超预期！AI服务器订单540亿美元
联想深度、PC/服务器数据，私信王开元等

业绩大超预期
公司FY26/27Q1实现营收269亿美元（此前预期240亿），同比+43%，创历史新高；毛利率16.5%（同比+1.8pct）；经调净利润10.75亿美元，同比+176%；

✨ IDG业务利润率维持
IDG季度收入171亿美元，同比+27%；经营利润12亿美元，同比+27%。PC全球份额24.3%（维持高位），AIPC市场份额25.1%。经营利润率同比维持，验证公司供应链能力，存储涨价对公司盈利能力冲击有限。

ISG超预期、订单高增
ISG季度收入86亿美元，同比+101%；经营利润 首发公众号：思维纪要社 7.77亿美元，经营利润率9.1%。
当前联想AI服务器已进入全球第一梯队，26H2国内参与大厂超节点、海外推出Rubin平台产品，27年弹性极大！
AI服务器订单储备540亿美元，环比 增长330亿美元，新增订单主要来自NeoCloud，毛利率提升！

✨ SSG同步高增
SSG季度收入29亿美元，同比+28%；经营利润6.97亿美元，同比+39%。受益于B端AI工厂，TruScale IaaS订单高增。

再推联想、业绩兑现超预期！
线性外推26年PE仅12x，海外AI服务器高景气已现，国内超节点27年仍有surprise。

## 总体总结

主题正文
1. 经调净利润10.75亿美元，同比+176%；
2. 经营利润12亿美元，同比+27%。
3. 经营利润率同比维持，验证公司供应链能力，存储涨价对公司盈利能力冲击有限。
4. 经营利润 首发公众号：思维纪要社 7.77亿美元，经营利润率9.1%。
5. 当前联想AI服务器已进入全球第一梯队，26H2国内参与大厂超节点、海外推出Rubin平台产品，27年弹性极大！
6. AI服务器订单储备540亿美元，环比 增长330亿美元，新增订单主要来自NeoCloud，毛利率提升！
7. 经营利润6.97亿美元，同比+39%。
8. 线性外推26年PE仅12x，海外AI服务器高景气已现，国内超节点27年仍有surprise。