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title: "【GLMS机械】Token经济学更新部分 Coreweave财报的一些点：首先结果上看超预期了，盘后大涨了15%+ 核心几个点： 1.美国也经历了老的合同涨价。"
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# 【GLMS机械】Token经济学更新部分 Coreweave财报的一些点：首先结果上看超预期了，盘后大涨了15%+ 核心几个点： 1.美国也经历了老的合同涨价。

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## 正文

【GLMS机械】Token经济学更新部分

Coreweave财报的一些点：首先结果上看超预期了，盘后大涨了15%+

核心几个点：

1.美国也经历了老的合同涨价。美国自己缺电变相导致了供应紧张，此外和我们提的infra优化一样，现在的卡优化后会比以前多榨出一些性能

2.商业模式上，客户多赚的钱还是走了固定租金的模式（国内现状也类似，目前Token分成还是现金流紧缺的starup为主），但是推理多赚的钱会拉高租金（Q2看美国算租也涨价）

3.新的模式：托管推理，爆发式增长业务。公司还是收固定的租金，但是自己做推理优化，自己调度卖Api。核心是拉高了单卡利用率

4.也是顺应客户，新增了大量的只做推理，不做训练的非大模型公司客户。这类客户只想要现成的Api，不自己自研推理优化，因此喜欢托管推理

国内目前还是看好两类，一类是裸金属销售，一类是算租+后续优化都做的公司，主要还是以前推的【行云科技】，【智微智能】（这两个是后面那类），【利通电子】（前面那类）

## 总体总结

主题正文
1. Coreweave财报的一些点：首先结果上看超预期了，盘后大涨了15%+
2. 美国自己缺电变相导致了供应紧张，此外和我们提的infra优化一样，现在的卡优化后会比以前多榨出一些性能
3. 2.商业模式上，客户多赚的钱还是走了固定租金的模式（国内现状也类似，目前Token分成还是现金流紧缺的starup为主），但是推理多赚的钱会拉高租金（Q2看美国算租也涨价）
4. 3.新的模式：托管推理，爆发式增长业务。
5. 核心是拉高了单卡利用率
6. 4.也是顺应客户，新增了大量的只做推理，不做训练的非大模型公司客户。
7. 国内目前还是看好两类，一类是裸金属销售，一类是算租+后续优化都做的公司，主要还是以前推的【行云科技】，【智微智能】（这两个是后面那类），【利通电子】（前面那类）