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title: "【招证国际】阿里巴巴(9988.HK/BABA.US) 灵骏真武M890超节点实例正式上线 8月12日，阿里云灵骏真武M890超节点实例正式上线，首批在乌兰察布"
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# 【招证国际】阿里巴巴(9988.HK/BABA.US) 灵骏真武M890超节点实例正式上线 8月12日，阿里云灵骏真武M890超节点实例正式上线，首批在乌兰察布

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## 正文

【招证国际】阿里巴巴(9988.HK/BABA.US) 灵骏真武M890超节点实例正式上线

8月12日，阿里云灵骏真武M890超节点实例正式上线，首批在乌兰察布开售。企业客户可在云上开通64卡高速互联算力单元，最高承载十万亿参数级MoE大模型推理。

产品关键参数：

基于平头哥M890P芯片，64卡Scale-up（ICN Switch 1.0），卡间带宽800GB/s，约9TB内存池

原生支持FP8/FP4低精度；国内首个成功运行超2万亿参数模型，Kimi K3及Qwen3.8 Max已适配

训练性能较上代810E提升3倍，依托HPN 8.0网络，单集群最高支持13万卡异构混布

竞争格局： 沙利文：2025年中国全栈AI云服务市场595.9亿元，阿里云以40.1%份额居首。云端M890+线下磐久AL128构成超节点双形态布局。

我们的观点：

1、垂直整合壁垒再验证：自研M890P芯片→ICN Switch 1.0→HPN 8.0，全链路自研体系国内云厂商中最完整，芯片管制背景下战略价值突出。

2、十万亿参数推理能力锚定下一代模型需求：M890超节点支持十万亿参数级推理，直接匹配Kimi K3/Qwen3.8 Max等下一代模型的服务需求，是''模型-算力''协同的范例。

3、维持阿里巴巴增持评级。阿里云AI基础设施持续迭代，自研芯片+超节点+训推网络构建差异化壁垒。后续关注：M890实例的客户采纳速度与云收入贡献节奏；良率与产能爬坡进展；下一代技术路线。

## 总体总结

主题正文
1. 【招证国际】阿里巴巴(9988.HK/BABA.US) 灵骏真武M890超节点实例正式上线
2. 企业客户可在云上开通64卡高速互联算力单元，最高承载十万亿参数级MoE大模型推理。
3. 基于平头哥M890P芯片，64卡Scale-up（ICN Switch 1.0），卡间带宽800GB/s，约9TB内存池
4. 训练性能较上代810E提升3倍，依托HPN 8.0网络，单集群最高支持13万卡异构混布
5. 竞争格局： 沙利文：2025年中国全栈AI云服务市场595.9亿元，阿里云以40.1%份额居首。
6. 1、垂直整合壁垒再验证：自研M890P芯片→ICN Switch 1.0→HPN 8.0，全链路自研体系国内云厂商中最完整，芯片管制背景下战略价值突出。
7. 2、十万亿参数推理能力锚定下一代模型需求：M890超节点支持十万亿参数级推理，直接匹配Kimi K3/Qwen3.8 Max等下一代模型的服务需求，是''模型-算力''协同的范例。
8. 后续关注：M890实例的客户采纳速度与云收入贡献节奏；