---
title: "[红包]【申万家电&轻工&汽车】九号公司中报业绩点评 [庆祝]26Q2业绩超预期。26Q2公司收入84.88亿元，YoY+28%；归母净利润8.05亿元，YoY"
topic_id: 82255411415441222
created_at: 2026-08-11T08:03:06.075+0800
source: zsxq
type: topic
cssclasses: zsxq-vault
---

# [红包]【申万家电&轻工&汽车】九号公司中报业绩点评 [庆祝]26Q2业绩超预期。26Q2公司收入84.88亿元，YoY+28%；归母净利润8.05亿元，YoY

- 序号：522
- 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255411415441222)
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：_无音频_

## 图片

_无图片_

## 正文

[红包]【申万家电&轻工&汽车】九号公司中报业绩点评

[庆祝]26Q2业绩超预期。26Q2公司收入84.88亿元，YoY+28%；归母净利润8.05亿元，YoY+2%；扣非归母7.95亿元，YoY-9%。Q2毛利率/净利率29.96%/10.37%， 环比Q1分别+3.42、+6.81pcts。受产品结构变化及研发费扣除，Q2所得税率显著降低。
[太阳]电动两轮车：Q2销量161.64万台，YoY+16%；收入41.12亿元，YoY+4%。Q2毛利率承压，主要受新国标、原材料涨价、补贴退坡影响，Q3随着终端收紧优惠、新车型方面，毛利率有望改善。 根据三方数据，4-6月出货量同比-5.7%/+9.5%/+40.7%，出货数据逐月改善趋势明显，市场份额逆势提升。
[礼物]滑板车：Q2销量52.71万台，YoY+37%；收入11.76亿元，YoY+27%。 toc欧洲八国+澳洲市占率突破50%（同比+10pct），未来仍有较大空间。Tob共享业务保持稳健， 外卖市场有望打开增量空间。
[發]全地形车：Q2销量1.03万台，YoY+29%；收入4.24亿元，YoY+31%。 H1欧洲+30%、 拉美/加拿大+50%+，26H1毛利率27%，盈利能力显著提升。
[烟花]割草机： H1接近翻倍增长，H2有望延续趋势。欧盟反倾销调查推迟至明年初，届时公司大部分产能将转移至东南亚。
[福]H2电自行业销量有望修复，公司在智能化、电动化、整车性能具备明显优势，有望在行业复苏中叠加公司α共振，公司滑板车、全地形车、割草机等新业务进展值得重点关注。

## 总体总结

主题正文
1. 归母净利润8.05亿元，YoY+2%；
2. Q2毛利率/净利率29.96%/10.37%， 环比Q1分别+3.42、+6.81pcts。
3. Q2毛利率承压，主要受新国标、原材料涨价、补贴退坡影响，Q3随着终端收紧优惠、新车型方面，毛利率有望改善。
4. 根据三方数据，4-6月出货量同比-5.7%/+9.5%/+40.7%，出货数据逐月改善趋势明显，市场份额逆势提升。
5. toc欧洲八国+澳洲市占率突破50%（同比+10pct），未来仍有较大空间。
6. H1欧洲+30%、 拉美/加拿大+50%+，26H1毛利率27%，盈利能力显著提升。
7. [烟花]割草机： H1接近翻倍增长，H2有望延续趋势。
8. [福]H2电自行业销量有望修复，公司在智能化、电动化、整车性能具备明显优势，有望在行业复苏中叠加公司α共振，公司滑板车、全地形车、割草机等新业务进展值得重点关注。