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# 寒武纪：2026H1收入/利润翻倍增长，预付款+存货单季新增47.68亿元 🔥 Q2营收略低于35亿元市场预期、但净利率好于预期 公司发布2026年半年报： 2

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## 正文

寒武纪：2026H1收入/利润翻倍增长，预付款+存货单季新增47.68亿元

🔥 Q2营收略低于35亿元市场预期、但净利率好于预期
公司发布2026年半年报：
26H1营收 59.96亿元，同比+108.13%；毛利率55.3%，同比下降0.7pct；销售/管理/研发 0.26/0.82/7.02亿元，同比变动-6.68%/-15.86%/+29.63%；＃归母净利23.11亿元、归母扣非21.66亿元，同比增长122.61%、137.30%；净利率达38.54%。

2026Q2单季：营收31.11亿元，同比+75.83%；毛利率56.10%，同比+0.22pct，环比+1.77pct；归母净利12.98亿元、归母扣非12.31亿元，同比+90.11%、93.41%；归母净利率41.71%，同比+3.10pct，环比+6.60pct。

🔥 预付/存货单季新增47.68亿元，持续锁定上游资源保障供应
截至2026H1，公司预付款项达29.14亿元，环比增长10.17亿元；存货82.48亿元，环比增长37.51亿元。二者单季合计新增47.68亿元；公司主动锁定上游资源保障供应，同时下游订单储备充分。

🔥 CSP客户成功拓展规模化训练场景、客户结构持续多元
2026年上半年，公司产品在CSP客户中的应用从原有LLM推理、多模态、搜索推荐等方向， 进一步拓展至规模化训练场景，实现了从推理到训推一体的跨越。同时在核心金融机构、智能电网、智慧矿山、智慧城市、智慧商超等多个垂直行业领域实现规模化部署，客户结构持续多元。

## 总体总结

主题正文
1. 寒武纪：2026H1收入/利润翻倍增长，预付款+存货单季新增47.68亿元
2. 毛利率55.3%，同比下降0.7pct；
3. 销售/管理/研发 0.26/0.82/7.02亿元，同比变动-6.68%/-15.86%/+29.63%；
4. ＃归母净利23.11亿元、归母扣非21.66亿元，同比增长122.61%、137.30%；
5. 截至2026H1，公司预付款项达29.14亿元，环比增长10.17亿元；
6. 存货82.48亿元，环比增长37.51亿元。
7. 2026年上半年，公司产品在CSP客户中的应用从原有LLM推理、多模态、搜索推荐等方向， 进一步拓展至规模化训练场景，实现了从推理到训推一体的跨越。
8. 同时在核心金融机构、智能电网、智慧矿山、智慧城市、智慧商超等多个垂直行业领域实现规模化部署，客户结构持续多元。