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# 唯特偶：mSAP消耗品+国产替代+量价齐升（0807） 更多加公众号：思维纪要社 领导好[抱拳]把老段子重新发一次，call一下msap极其稀缺的标的唯特偶。

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## 正文

唯特偶：mSAP消耗品+国产替代+量价齐升（0807）
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领导好[抱拳]把老段子重新发一次，call一下msap极其稀缺的标的唯特偶。

[烟花]量增：mSAP工艺电路密集，线距极窄，只能使用高端锡膏（T6以上）点焊。mSAP目前主要用于800G/1.6T光模块，高端手机，NPO、CPO。由于高速光模块和高端服务器用量倍增，锡膏需求相较于25年4吨增长至27年160吨， 40倍增长！
[烟花]价涨：根据wto回复函，低端锡膏如T4仅1000+元/kg，高端锡膏T7单价2万起步，价值量 翻20倍！
[烟花]国产替代：过去高端锡膏主要由海外公司垄断，唯特偶已经打破垄断实现T7级别的批量出货。而且锡膏 保质期有限，天然具有运输范围限制，看好国产替代。
市场空间广阔：按照27年光模块用量，预估仅光模块用高端锡膏50E市场空间、30E利润体量。若CPO和服务器msap放量顺利，看27年锡膏 百亿级别市场，对应2000亿+的公司市值。

[爆竹]唯特偶为国内唯一实现T7级别批量出货厂商，公司武汉&苏州等光模块客户开拓情况顺利。类似于去年Q3的鼎泰，若能替代50%海外公司份额，看 千亿市值。

## 总体总结

主题正文
1. [烟花]量增：mSAP工艺电路密集，线距极窄，只能使用高端锡膏（T6以上）点焊。
2. mSAP目前主要用于800G/1.6T光模块，高端手机，NPO、CPO。
3. 由于高速光模块和高端服务器用量倍增，锡膏需求相较于25年4吨增长至27年160吨， 40倍增长！
4. [烟花]价涨：根据wto回复函，低端锡膏如T4仅1000+元/kg，高端锡膏T7单价2万起步，价值量 翻20倍！
5. [烟花]国产替代：过去高端锡膏主要由海外公司垄断，唯特偶已经打破垄断实现T7级别的批量出货。
6. 市场空间广阔：按照27年光模块用量，预估仅光模块用高端锡膏50E市场空间、30E利润体量。
7. 若CPO和服务器msap放量顺利，看27年锡膏 百亿级别市场，对应2000亿+的公司市值。
8. [爆竹]唯特偶为国内唯一实现T7级别批量出货厂商，公司武汉&苏州等光模块客户开拓情况顺利。