--- title: "（沧州大化）【TDI行业近期更新及推荐】中邮化工刘海荣团队 礼物1、今年以来TDI价格和盈利中枢上移。2025年TDI均价13000左右，2026H1均价在16" topic_id: 55522484521411144 created_at: 2026-08-07T14:13:27.400+0800 source: zsxq type: topic cssclasses: zsxq-vault --- # （沧州大化）【TDI行业近期更新及推荐】中邮化工刘海荣团队 礼物1、今年以来TDI价格和盈利中枢上移。2025年TDI均价13000左右，2026H1均价在16 - 序号：091 - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522484521411144) - 附件：图片 0，音频 0，文档 0 - 音频文件：_无音频_ ## 图片 _无图片_ ## 正文 （沧州大化）【TDI行业近期更新及推荐】中邮化工刘海荣团队 礼物1、今年以来TDI价格和盈利中枢上移。2025年TDI均价13000左右，2026H1均价在16000左右。价格和盈利中枢上移的主要原因：一方面TDI逐步转向为出口型产品，出口量今年有望超过70万吨，远期出口有望突破100万吨（2024年33万吨，2025年为55万吨），海外价格优于国内。另一方面，2025年以来，万华在TDI的控盘能力大幅提升，行业扩产告一段落，供应端格局明显优化。 礼物2、今年价格呈的N型走势。今年1-2月和6月是低点，在14000-15000之间，3-4月战争期间快速上涨至21000高点后回落至6月初，目前价格已经持续反弹修复到17000-17500元/吨附近，8-11月价格价格持续看涨，有望上涨到19000-20000区间。 礼物3、下半年看涨的核心原因。（1）海外大规模产能损失短期内难以恢复：海外陶氏中东sadara 25万吨、印度6万吨、伊朗4万吨装置预计短期内难以修复，全球计划外产能损失35万吨，占到总产能近10%。（2）国内多套装置产能损失：万华福建目前2条线只运行1条线，万华烟台装置8月检修，甘肃银光8月检修，产能损失较往年同期偏高。（3）国内进入传统金九银十需求旺季，客户备货需求逐渐释放。 （4） 本轮TDI价格上涨，下游承接能力将更强。3-4月的价格TDI价格急速从15000拉涨到210000，同期聚醚也从8000+上涨到13000-14000（战争+退税取消抢出口），客户同时承接高价TDI和聚醚，且上涨过快，下游对价格承接能力有限。本轮聚醚仅上涨至9500左右，近期价格上涨周期，客户对更高价格TDI承接能力更强。 礼物建议关注：沧州大化、万华化学。 欢迎联系中邮化工团队交流！ ## 总体总结 主题正文 1. 价格和盈利中枢上移的主要原因：一方面TDI逐步转向为出口型产品，出口量今年有望超过70万吨，远期出口有望突破100万吨（2024年33万吨，2025年为55万吨），海外价格优于国内。 2. 今年1-2月和6月是低点，在14000-15000之间，3-4月战争期间快速上涨至21000高点后回落至6月初，目前价格已经持续反弹修复到17000-17500元/吨附近，8-11月价格价格持续看涨，有望上涨到19000-20000区间。 3. 礼物3、下半年看涨的核心原因。 4. （1）海外大规模产能损失短期内难以恢复：海外陶氏中东sadara 25万吨、印度6万吨、伊朗4万吨装置预计短期内难以修复，全球计划外产能损失35万吨，占到总产能近10%。 5. （2）国内多套装置产能损失：万华福建目前2条线只运行1条线，万华烟台装置8月检修，甘肃银光8月检修，产能损失较往年同期偏高。 6. 3-4月的价格TDI价格急速从15000拉涨到210000，同期聚醚也从8000+上涨到13000-14000（战争+退税取消抢出口），客户同时承接高价TDI和聚醚，且上涨过快，下游对价格承接能力有限。 7. 本轮聚醚仅上涨至9500左右，近期价格上涨周期，客户对更高价格TDI承接能力更强。 8. 礼物建议关注：沧州大化、万华化学。