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title: "【GMF市场追踪】7月非农Preview+黄金+美伊最新进展观点更新 一并回答近期投资者朋友们关切的几个问题 1、对周五非农怎么预期？ 1）刚才公布的ADP数据"
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# 【GMF市场追踪】7月非农Preview+黄金+美伊最新进展观点更新 一并回答近期投资者朋友们关切的几个问题 1、对周五非农怎么预期？ 1）刚才公布的ADP数据

- 序号：533
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## 正文

【GMF市场追踪】7月非农Preview+黄金+美伊最新进展观点更新

一并回答近期投资者朋友们关切的几个问题

1、对周五非农怎么预期？

1）刚才公布的ADP数据+4.4万显著不及市场7万左右的预期，也创下了2月以来最弱读数。从结构看，工业部门重回微幅负增长（-0.3万），服务业在休闲餐饮和交运带动下也偏弱（+4.7万），不过从过去2年的相关性看，ADP和新增非农的相关性只有不到0.1，均值倒是比较一致（+5.2万），这说明ADP的信息价值更多体现在“判断一段时间以来的就业市场状况”，而非预测单月非农数据。

2）我们的模型预计7月非农就业数据将增长16.1万，大幅超过市场8万的一致预期。失业率4.2%和市场预期一致。值得注意的是，历史上美国新增非农就业的夏季偏弱的“残余季节性”主要体现在8-9月的初值（后续修订后残余季节性就不存在了），7月的残余季节性并不明显。

3）市场反应方面：
i)NFP

## 总体总结

主题正文
1. 【GMF市场追踪】7月非农Preview+黄金+美伊最新进展观点更新
2. 一并回答近期投资者朋友们关切的几个问题
3. 1、对周五非农怎么预期？
4. 1）刚才公布的ADP数据+4.4万显著不及市场7万左右的预期，也创下了2月以来最弱读数。
5. 从结构看，工业部门重回微幅负增长（-0.3万），服务业在休闲餐饮和交运带动下也偏弱（+4.7万），不过从过去2年的相关性看，ADP和新增非农的相关性只有不到0.1，均值倒是比较一致（+5.2万），这说明ADP的信息价值更多体现在“判断一段时间以来的就业市场状况”，而非预测单月非农数据。
6. 2）我们的模型预计7月非农就业数据将增长16.1万，大幅超过市场8万的一致预期。
7. 失业率4.2%和市场预期一致。
8. 值得注意的是，历史上美国新增非农就业的夏季偏弱的“残余季节性”主要体现在8-9月的初值（后续修订后残余季节性就不存在了），7月的残余季节性并不明显。