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title: "【卡特彼勒】2026Q2业绩说明会发电业务跟踪：气发交付已至28H2，供不应求下公司恢复4年前停产的1.5GW产线，北美电力缺口仍存，看好内燃机/SOFC产能弹"
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# 【卡特彼勒】2026Q2业绩说明会发电业务跟踪：气发交付已至28H2，供不应求下公司恢复4年前停产的1.5GW产线，北美电力缺口仍存，看好内燃机/SOFC产能弹

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## 正文

【卡特彼勒】2026Q2业绩说明会发电业务跟踪：气发交付已至28H2，供不应求下公司恢复4年前停产的1.5GW产线，北美电力缺口仍存，看好内燃机/SOFC产能弹性方向

🚀研究员观点：北美28年前缺口能见度高，CAT基于需求长周期能见度增加产能供给，恢复之前停产的1.5MW气发平台，内燃机交付已排至2028年下半年，开始接受29-30年订单；上周inio也传递出类似排产信息，我们继续看好内燃机/SOFC这一类产能弹性品种，关注CAT链【联德】，内燃机【潍柴】

⭐具体要点：
1、排产：
①气发交付周期已明显延长：交付已排至2028年下半年，目前已经开始收到2029年及2030年的订单；

②燃气轮机的交付周期还要更长；

③柴油备用机组的交付周期也已明显延长，公司正接收2028年订单。

2、新增Mak平台产能：
①供给量：供给紧缺，公司恢复10MW Mak中速燃气往复式发动机平台，该平台过去主要服务船用市场，行业需求长期偏低曾于2022年停产。现已开发适用于发电的燃气发动机，计划恢复约1.5GW产能（不在Q1宣布的65GW内）

②投产节奏：预计2026年第四季度开始交付，未来18个月将逐步把产能提升至约1.5GW

③订单：已获得首批订单， 公司相信未来几年有足够订单，否则不会恢复该平台

3、后市场：
①贡献节点：主电源投运后会依次产生顶部检修、机内检修及大型大修需求，大部分服务业务预计在2030年及以后体现；

②新增产能投入不只用于整机装配和成品燃气轮机、发电机组、发动机，还包括供应链、内部零部件制造及机械加工能力，以支持预期的售后市场增长。

4、备电：
①表后供电型：公司没有听到很多客户完全取消备用电源或冗余配置，部分会配置额外燃气往复式机组或其他冗余能力

②并网型：数据中心仍大量使用柴油往复式发电机组作备用电源，需求继续增长。

## 总体总结

主题正文
要点：
1、排产：
①气发交付周期已明显延长：交付已排至2028年下半年，目前已经开始收到2029年及2030年的订单；

②燃气轮机的交付周期还要更长；

③柴油备用机组的交付周期也已明显延长，公司正接收2028年订单。

2、新增Mak平台产能：
①供给量：供给紧缺，公司恢复10MW Mak中速燃气往复式发动机平台，该平台过去主要服务船用市场，行业需求长期偏低曾于2022年停产。现已开发适用于发电的燃气发动机，计划恢复约1.5GW产能（不在Q1宣布的65GW内）

②投产节奏：预计2026年第四季度开始交付，未来18个月将逐步把产能提升至约1.5GW

③订单：已获得首批订单， 公司相信未来几年有足够订单，否则不会恢复该平台

3、后市场：
①贡献节点：主电源投运后会依次产生顶部检修、机内检修及大型大修需求，大部分服务业务预计在2030年及以后体现；

②新增产能投入不只用于整机装配和成品燃气轮机、发电机组、发动机，还包括供应链、内部零部件制造及机械加工能力，以支持预期的售后市场增长。

4、备电：
①表后供电型：公司没有听到很多客户完全取消备用电源或冗余配置，部分会配置额外燃气往复式机组或其他冗余能力

②并网型：数据中心仍大量使用柴油往复式发电机组作备用电源，需求继续增长。