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title: "CICC Morning Call 260806 ——金工—— 【量化月报（65）: 看好大盘价值】 8月市场量化观点:资产配置观点股票>债券>商品;风格轮动看"
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# CICC Morning Call 260806 ——金工—— 【量化月报（65）: 看好大盘价值】 8月市场量化观点:资产配置观点股票>债券>商品;风格轮动看

- 序号：377
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## 正文

CICC Morning Call
260806

——金工——

【量化月报（65）: 看好大盘价值】

8月市场量化观点:资产配置观点股票>债券>商品;风格轮动看好大盘价值;行业轮动观点建材、家电、石油石化、基础化工、汽车、计算机;交运、纺服、有色行业景气度高。

【大模型系列（7）：基于Loop Engineering的自动化因子发现引擎】

量化研究中的因子挖掘包含大量流程性工作，包括提出假设、执行回测、筛选审查等。本报告将这一流程封装为基于大模型Loop机制的自动化价量因子发现系统。

——策略——

【中金行业首选：有色、电新、化工、创新药与互联网等（2026年8月）】

近期全球市场上演“去杠杆式”动荡，高拥挤AI首当其冲，从6月中已持续一个半月，8月结合中金策略行业赔率胜率打分模型，我们重点聚焦的行业分别为有色、电新、化工、保险、互联网、创新药以及半导体。

——海外研究——

【美国为何参与日元干预?——来自美债市场的视角】

我们认为美国参与日元干预，本质上是在降低未来日本因日元大幅贬值而被迫实施更大规模外汇干预、进而抛售美国国债的尾部风险，维护美国国债市场稳定。

——个股——

【KC.US(金山云)业绩预览】

开源模型突破利好推理业务，有望成为新增量。我们预计2Q26收入30.4亿元，同比增长29.5%；经调整EBITDA10.2亿元，对应经调整EBITDA利润率33.5%，同比提升16.2ppt。

——行业——

【AI应用布局延续，关注互联网医疗标的机遇】

近期市场对互联网医疗标的关注度有所提升，我们持续看好头部企业京东健康、阿里健康长期竞争力和基本面稳健性，维持各公司盈利预测、目标价和评级不变。

## 总体总结

主题正文
1. 8月市场量化观点:资产配置观点股票>债券>商品;
2. 【大模型系列（7）：基于Loop Engineering的自动化因子发现引擎】
3. 近期全球市场上演“去杠杆式”动荡，高拥挤AI首当其冲，从6月中已持续一个半月，8月结合中金策略行业赔率胜率打分模型，我们重点聚焦的行业分别为有色、电新、化工、保险、互联网、创新药以及半导体。
4. 我们认为美国参与日元干预，本质上是在降低未来日本因日元大幅贬值而被迫实施更大规模外汇干预、进而抛售美国国债的尾部风险，维护美国国债市场稳定。
5. 我们预计2Q26收入30.4亿元，同比增长29.5%；
6. 经调整EBITDA10.2亿元，对应经调整EBITDA利润率33.5%，同比提升16.2ppt。
7. 【AI应用布局延续，关注互联网医疗标的机遇】
8. 近期市场对互联网医疗标的关注度有所提升，我们持续看好头部企业京东健康、阿里健康长期竞争力和基本面稳健性，维持各公司盈利预测、目标价和评级不变。