--- title: "【西门子能源】燃机订单及利润同比高增，产能限制收入快增 Q3点评：认为行业110-120GW，考虑AIDC增量会达到130-140GW，燃机价格高位稳定，铸锻件" topic_id: 55522448414525554 created_at: 2026-08-06T13:36:18.654+0800 source: zsxq type: topic cssclasses: zsxq-vault --- # 【西门子能源】燃机订单及利润同比高增，产能限制收入快增 Q3点评：认为行业110-120GW，考虑AIDC增量会达到130-140GW，燃机价格高位稳定，铸锻件 - 序号：232 - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522448414525554) - 附件：图片 0，音频 0，文档 0 - 音频文件：_无音频_ ## 图片 _无图片_ ## 正文 【西门子能源】燃机订单及利润同比高增，产能限制收入快增 Q3点评：认为行业110-120GW，考虑AIDC增量会达到130-140GW，燃机价格高位稳定，铸锻件供应扩充进展顺利均利好西门子国内供应链：应流股份、万泽股份、航宇科技、豪迈科技；用户：杰瑞股份、汽轮科技 🔥2026年第三季度，订单总额达到创纪录的179亿欧元，Gas Services部门创下的新订单记录100亿欧元，以及电网技术与工业转型部门的显著增长。截至季末，订单积压1620亿欧元。营收增长18.5%，达到114亿欧元。净利润达到11.88亿欧元（+70.5%）。 🔥燃机板块单三季度创下订单新纪录，新接订单规模15GW（其中12吉瓦由槽位转换，20%来自数据中心领域），对应订单金额99.67亿欧元（+61.9%）（对应5.2元/W，单燃机，价格高位没降），主要驱动因素是美国市场的需求（尤其是数据中心相关燃气轮机订单）以及中东和亚洲地区对新建电厂的订单，传统电力市场依旧是主要增长动力。本季度板块完成装机交付规模6GW。前三季度一共276亿欧元订单（+56%）订单及预订一共95GW（69GW订单，26GW预订）。全年预计积压订单100GW左右。 🔥单三季度，获73台燃气轮机订单，包含25台重型燃气轮机、48台工业型燃气轮机。在全球100MW及以上燃气轮机市场的份额提升至42%。 🔥燃机收入端单三季度实现38亿欧元（+21%），新机14.58亿欧元（+34%），服务业务达到22.09亿欧元（+10.8%）。前三季度收入103亿欧元（+17%），利润率（调整后EBIT margin）增加（单三同比由13%到17.3%，前三由14.6%到16.6%） 🔥产能扩充： 2026财年下半年，中小型燃气轮机（MGT）新增产能已投产，从2025财年的50台增加到今年的80台（主要SGT系列）；大型燃气轮机（LGT）产能扩建项目将于2027财年正式落地投产（由35台增加到50台，4000F 9000HL系列）本年度交付15-16GW燃机新机，铸锻件供应扩充进展顺利。 🔥后市场： 长期服务协议平均期限达17年，燃气轮机对应的终身服务机会约为4亿欧元/GW，换算3元/W。 🔥行业： 👉燃气轮机年度110-120GW订单，其中约一半来自美国，考虑数据中心需求还可能带来额外20GW的潜在增量。 👉过去几个季度美国AIDC需求占用了大量产能，导致很多其他项目被推迟，目前亚洲、中东的需求正在释放，支撑2027年的积极预期。 🔥提及两个拿到大单的中小燃玩家： Dynamis+贝克休斯（机头） 76台1.3GW 杰瑞+FTAI（航机改） 1GW 详情联系 西部机械 牛先智 ## 总体总结 主题正文 1. Q3点评：认为行业110-120GW，考虑AIDC增量会达到130-140GW，燃机价格高位稳定，铸锻件供应扩充进展顺利均利好西门子国内供应链：应流股份、万泽股份、航宇科技、豪迈科技； 2. 🔥2026年第三季度，订单总额达到创纪录的179亿欧元，Gas Services部门创下的新订单记录100亿欧元，以及电网技术与工业转型部门的显著增长。 3. 🔥燃机板块单三季度创下订单新纪录，新接订单规模15GW（其中12吉瓦由槽位转换，20%来自数据中心领域），对应订单金额99.67亿欧元（+61.9%）（对应5.2元/W，单燃机，价格高位没降），主要驱动因素是美国市场的需求（尤其是数据中心相关燃气轮机订单）以及中东和亚洲地区对新建电厂的订单，传统电力市场依旧是主要增长动力。 4. 前三季度一共276亿欧元订单（+56%）订单及预订一共95GW（69GW订单，26GW预订）。 5. 全年预计积压订单100GW左右。 6. 前三季度收入103亿欧元（+17%），利润率（调整后EBIT margin）增加（单三同比由13%到17.3%，前三由14.6%到16.6%） 7. 大型燃气轮机（LGT）产能扩建项目将于2027财年正式落地投产（由35台增加到50台，4000F 9000HL系列）本年度交付15-16GW燃机新机，铸锻件供应扩充进展顺利。 8. 👉燃气轮机年度110-120GW订单，其中约一半来自美国，考虑数据中心需求还可能带来额外20GW的潜在增量。