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title: "【华泰机械】西门子能源Q3燃机订单€100亿创纪录、同比+62%，燃机产能加速扩张 西门子能源公布FY2026财年三季度财报，集团订单€179亿创纪录（同比+9"
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# 【华泰机械】西门子能源Q3燃机订单€100亿创纪录、同比+62%，燃机产能加速扩张 西门子能源公布FY2026财年三季度财报，集团订单€179亿创纪录（同比+9

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## 正文

【华泰机械】西门子能源Q3燃机订单€100亿创纪录、同比+62%，燃机产能加速扩张

西门子能源公布FY2026财年三季度财报，集团订单€179亿创纪录（同比+9%）、收入€114亿（+19%），Gas Services订单€100亿、同比+62%，为历史最高季度订单。

燃气服务Q3新签订单15GW（其中12GW由预订协议SRA转化），出货6GW，在手订单达69GW backlog+26GW SRA。订单驱动主要来自美国数据中心相关燃机需求，以及中东、亚洲的大型IPP/CCPP项目。 今年年初西门子能源预计26Q3开始订单下滑（因为客户觉得交期太长），但目前来看订单依然强力增长，超年初预期，也许会持续超预期。

产能方面，2026财年下半年，中小型燃气轮机（MGT）新增产能已投产，从2025财年的50台增加到今年的80台；大型燃气轮机（LGT）产能扩建项目将于2027财年正式落地投产。

北美数据中心的建设核心卡点就在电力和epc建设能力，缺电链持续的高景气度一定会再次反映在股价中，我们认为杰瑞，应流，万泽，天润，联德等核心公司未来一年维度收益率在50-100%概率很高，更重要的是缺电链条并不仅仅靠ai拉动，如果没有ai爆发，2025年开始本身也进入ai电力大周期，再次叠加ai需求后这一轮的持续性和确定性毋庸置疑。

华泰机械 杨云逍/王龙钰

## 总体总结

主题正文
1. 【华泰机械】西门子能源Q3燃机订单€100亿创纪录、同比+62%，燃机产能加速扩张
2. 西门子能源公布FY2026财年三季度财报，集团订单€179亿创纪录（同比+9%）、收入€114亿（+19%），Gas Services订单€100亿、同比+62%，为历史最高季度订单。
3. 燃气服务Q3新签订单15GW（其中12GW由预订协议SRA转化），出货6GW，在手订单达69GW backlog+26GW SRA。
4. 订单驱动主要来自美国数据中心相关燃机需求，以及中东、亚洲的大型IPP/CCPP项目。
5. 今年年初西门子能源预计26Q3开始订单下滑（因为客户觉得交期太长），但目前来看订单依然强力增长，超年初预期，也许会持续超预期。
6. 产能方面，2026财年下半年，中小型燃气轮机（MGT）新增产能已投产，从2025财年的50台增加到今年的80台；
7. 大型燃气轮机（LGT）产能扩建项目将于2027财年正式落地投产。
8. 北美数据中心的建设核心卡点就在电力和epc建设能力，缺电链持续的高景气度一定会再次反映在股价中，我们认为杰瑞，应流，万泽，天润，联德等核心公司未来一年维度收益率在50-100%概率很高，更重要的是缺电链条并不仅仅靠ai拉动，如果没有ai爆发，2025年开始本身也进入ai电力大周期，再次叠加ai需求后这一轮的持续性和确定性毋庸置疑。