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# 【阳光电源】底部大额回购落地-260804 ■底部大额回购：公司拟5-10亿自有/自筹资金中竞价回购，价格上限188元/股（现价103.7），用于股权激励/员工

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## 正文

【阳光电源】底部大额回购落地-260804

■底部大额回购：公司拟5-10亿自有/自筹资金中竞价回购，价格上限188元/股（现价103.7），用于股权激励/员工持股。公司26-27年归母140/180亿，PE 15/12x，估值及股价均在底部。

■海外储能上修：欧洲光储展公司斩获较多订单，预计明年欧洲储能增速由40-50%上修至60%+，且波兰产能27H1建成，进一步加强本地化服务能力。整体海外储能需求有望持续高速增长。

■FCC 逆变器禁令落地：已获授权的存量型号可继续销售，豁免和本土生产的绕行渠道存在。更何况公司产品在欧美没有远程通信功能，产品本征安全合规。且美国本土逆变器市占不足10%、产业链薄弱，后续争取豁免及本土化替代空间较大。

PS：当前位置阳光胜率和赔率都很高，大家都看好但也都不动手，FCC禁令是核心矛盾点，但谁都说不清楚这件事未来到底走么走，说不清楚的时候或许才是最佳买点。

## 总体总结

主题正文
1. 【阳光电源】底部大额回购落地-260804
2. ■底部大额回购：公司拟5-10亿自有/自筹资金中竞价回购，价格上限188元/股（现价103.7），用于股权激励/员工持股。
3. 公司26-27年归母140/180亿，PE 15/12x，估值及股价均在底部。
4. ■海外储能上修：欧洲光储展公司斩获较多订单，预计明年欧洲储能增速由40-50%上修至60%+，且波兰产能27H1建成，进一步加强本地化服务能力。
5. 整体海外储能需求有望持续高速增长。
6. ■FCC 逆变器禁令落地：已获授权的存量型号可继续销售，豁免和本土生产的绕行渠道存在。
7. 且美国本土逆变器市占不足10%、产业链薄弱，后续争取豁免及本土化替代空间较大。
8. PS：当前位置阳光胜率和赔率都很高，大家都看好但也都不动手，FCC禁令是核心矛盾点，但谁都说不清楚这件事未来到底走么走，说不清楚的时候或许才是最佳买点。